本文以传统的融资结构理论和资本结构理论为基础,结合我国的具体国情统计分析了我国上市公司的融资结构现状,深入研究了现阶段情形下我国上市公司的融资结构行为选择及其成因以及相关的治理效应。研究表明,我国上市公司的融资行为取向主要表现在偏好股权融资和股权融资存在市场择机现象。同时,企业不同的融资结构选择,会导致企业控制权在利益相关者之间的再分配,从而产生不同的企业治理效应。在理论研究基础之上,本文实证检验了我国上市公司的融资行为取向,实证分析了我国既有股权又存在债权融资的企业,其融资结构的治理效应。实证研究主要得到了以下结果:①上市公司在扩大股本规模的同时,也会扩大债务融资规模。企业的市场价值越高,越有利于上市公司的股权再融资,而债务融资率却与企业的市场价值没有明显的关系,债务融资率更多的是受企业的经营绩效影响,债权人在考虑债务人借款时,更看重借款企业的盈利能力,而较少考虑企业的市场价值。②上市公司第一大股东的控股地位明显,我国企业的融资结构选择并没有表现出对企业很好的治理效果,当前融资结构对企业控制权的再分配影响并不显著。上市公司当前的融资决策可能更多的是控制性大股东意志的体现,我国上市公司的融资结构需要进一步的优化。最后,本文就所发现的问题提出了相关的政策和建议。