【摘 要】
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党的十九大报告提出要坚持“引进来”和“走出去”并重,加强国内外企业在创新方面的开放合作,构建开放新格局;而民营企业作为我国经济发展的主力军,是否能够借力外资,在“引进来”的同时更好地走向国际市场呢?为了验证上述猜想,本文选取2007-2019年沪深A股17,914例民营上市公司数据作为研究样本,探讨引入外资股东会对企业的国际化进程产生怎样的影响,并在此基础上进一步分析外资发挥作用的内在机制以及引进
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党的十九大报告提出要坚持“引进来”和“走出去”并重,加强国内外企业在创新方面的开放合作,构建开放新格局;而民营企业作为我国经济发展的主力军,是否能够借力外资,在“引进来”的同时更好地走向国际市场呢?为了验证上述猜想,本文选取2007-2019年沪深A股17,914例民营上市公司数据作为研究样本,探讨引入外资股东会对企业的国际化进程产生怎样的影响,并在此基础上进一步分析外资发挥作用的内在机制以及引进外资对不同特质民营企业产生的作用效果。目前对企业引入外资后产生的作用效果,理论界主要有两种观点:一种观点认为引进外资能够对企业产生技术和资金上的正向溢出效应,促进企业经营绩效的提升;另一种观点则认为外资进入会加剧行业间的竞争程度,使得行业内的负向溢出效应大于企业引进外资带来的正向溢出,最终产生负的净效应。目前的研究大多是从“引进来”的视角探讨外资对我国的内向投资会产生怎样的效应,较少从外向投资的角度出发研究外资在民营企业“走出去”的过程中发挥的作用。本文结合“引进来”和“走出去”的研究视角,探究民营企业引进外资对企业国际化进程产生的影响效果,实证结果表明:第一,引进外资大股东能够显著促进民营企业的国际化进程,并且随着外资股东持股比例的增加,前述促进效用会更加显著。第二,通过分析作用机制可知,外资股东通过提高企业的创新水平、缓解企业面临的融资约束和激励管理层的途径加速了民营企业国际化战略的实施。第三,进一步研究发现,当民营企业自身技术创新水平越高、与外资的技术差距越小时,外资对于企业国际化的促进作用更加显著;并且相较于经济水平欠发达的内陆地区而言,当民营企业来自经济更加发达、改革开放水平更高的东部地区时,外资对民企国际化进程的加速作用会更加显著。根据上述研究结论,本文提出以下三个建议:(1)促进国际合作,坚持实施更大范围、更宽领域、更深层次对外开放的基本发展方略。坚持“引进来”的基本政策不动摇,持续优化外资在我国的营商环境,打造更加公平的竞争秩序,保证不同经济成分公平竞争,提高外资投资预期,增强中国本土民营企业对外资的吸引力。(2)提高外资在我国的投资质量。加大对技术溢出效应明显的外资在政策上的支持力度,促进国内民营企业的技术进步和产业升级,增强我国企业在世界产业链中的话语权。(3)全面提高对外开放水平,优化对外开放的改革布局。加快推进中部和西部地区的开放步伐,努力缩小内陆和东部地区的发展差距、补齐发展短板,形成“陆海内外联动,东西双向互济”的全面对外开放格局,充分利用多种经济成分实现地区之间的均衡发展,为各类资本的良性发展提供更加广阔的市场。本文丰富了引进外资与民营企业扩展海外市场的相关研究,在已有研究的基础上进行了一定的创新,主要体现在:(1)本文以外资股东为研究视角,对中国民营企业国际化进程影响因素的研究进行了一定补充;(2)本文将民营企业作为研究对象,较为深入地探讨了外资助力民营企业实施国际化战略的作用机制;(3)为支持民营企业加快改革发展和转型升级提供了新的微观证据,本文从海外市场的发展和国际战略实施的角度出发,表明提升企业自身创新能力和水平不仅有利于企业吸引优质外资,而且对企业开拓国际市场也大有裨益,进一步证实国家鼓励民企技术创新和坚持推进改革升级的积极意义。
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