得益于证监会提出的“超常规发展机构投资者”政策,我国的机构投资者从2005年开始如雨后春笋般蓬勃发展。随着机构投资者规模扩大、逐渐成长为资本市场的中流砥柱,机构投资者的治理作用越来越受到学者们的关注。创业板的建立丰富了我国多层次资本市场,为处于成长期的创新型、高科技、新兴中小企业的融资提供了广阔平台。但是创业板上市公司大多脱胎于民营家族企业,继承了其与生俱来的治理缺陷。机构投资者持股改变了创业板的股权结构。机构投资者持股能否在创业板上发挥治理作用值得深入探究。会计信息是市场经济有效运行的重要媒介,会计信息质量高低直接影响着资本市场资源配置的效率和国家经济调控的准确性。机构投资者具有强大的信息搜集、处理、分析能力,能够深入地解析会计信息。同时机构投资者是资本市场与资金所有者的中间媒介,一方面从资金所有者处筹集资金投入资本市场,另一方面将解读加工后的会计信息传递给资金所有者,充分履行了信息中介的职责,提高了会计信息的透明度。不同类型的机构投资者对会计信息透明的作用有所差异：拥有广阔资金来源的证券基金能够提高会计信息的透明度,但社保基金对会计信息透明度的改善作用并不显著。机构投资者整体对会计信息可靠度没有显著的改善作用。在当前创业板投机性较强的市场环境下,证券基金持股反而降低了会计信息可靠度；社保基金对会计信息可靠度的改善作用不显著。因此,证监会需要继续推动机构投资者的发展,引导机构投资者趋利避害,有条件地发挥治理作用。