股市波动性问题一直是金融领域研究的热点。股票市场的适度波动对于实现资源的有效配置具有重要意义,但是过度的波动会破坏股票价格的传导机制,损失市场效率。值得注意的是,在新股发行大幅增加时,我国股市也出现了较大的震荡,对我国国民经济的健康发展带来了不利影响。所以研究IPO对上证指数波动的影响这一问题具有重要的研究意义。本文从实证的角度出发,综合理论分析和实证检验相结合的方式,针对新股发行对上证指数波动的影响这一问题做了深入细致的研究。本文一共分成五部分。第一部分是绪论,第二部分是文献综述,第三部分是理论分析,第四部分为研究方法的选择,第五部分是实证检验,第六部分是结论与政策建议。具体来讲,本文绪论部分包括选题意义、主要内容、创新点与不足等;文献综述部分主要介绍了国内外学者针对IPO、股市波动性以及两者关联性这三个主题的研究现状;理论分析部分主要论述我国IPO的发行现状以及IPO融资对股市影响的传导机制;在研究方法的选择上,本文具体包括多层感知器神经网络(MLP)、向量自回归模型(VAR)、ADF检验、格兰杰检验、脉冲响应函数以及方差分解等。在实证检验部分主要选取2006年6月至2016年2月期间在上交所上市的278家IPO企业作为研究对象,将IPO和股市波动性分别用募集资金总额、发行频率、抑价率、上证指数收益率这四个指标进行量化,分别通过描述性统计、多层感知器神经网络和建立向量自回归模型的方法对IPO与上证指数的波动性这两者之间的关系做出分析和验证,得到的主要结论包括:第一,上市企业的IPO确实会对上证指数产生不利影响;第二,在短期内新股募集资金总额对股票市场波动的影响最大,发行频率次之,影响最小的是抑价率,但长期来看,新股的发行频率开始显现出作用,成为对上证指数收益率影响最大的指标。结合我国股市的实际情况,本文提出了三点政策建议:第一,证券监管部门应该合理地对IPO的发行规模和频率进行调控;第二,证券监管部门要坚持市场化的新股发行定价机制并制定完备的退市机制,减少投资者的过度投机行为;第三,对于普通投资者,要针对IPO的发行规模和节奏制定恰当的投资策略,树立价值投资的理念。