从古至今,伴随着人类的产生以及发展,家族企业始终存在。这个庞大的群里在如今全球的经济中仍然扮演者举足轻重的作用。对中国而言,改革开放已经三十余载,家族企业在历史的大河中起起伏伏,却依然没有被时代所淘汰,并且被深深的烙上了我国经济发展的烙印。家族企业中存在的亲缘关系,在家族企业的治理中产生了不可轻视的影响。家族企业中也存在普通企业中常见的经济活动,包括本文要研究的并购。大量研究表明,企业并购后绩效并不一定得到改善,甚至并购会损害股东财富,但并购活动依然是管理层的热门决策而收到追捧。对于企业而言,并购后企业规模得到扩展,管理层是否借此趁机提升自身薪酬?这个问题引起了我们的关注。在家族企业中,由于存在特殊的委托代理问题,家族企业的监管机制不同于非家族企业,因此可以抑制CEO为了提高替身薪酬而发动的并购活动,但是当家族企业CEO性质不同、来源不同时,可能由于存在的监督激励机制的不同,使得并购对CEO薪酬的影响程度也有所不同。因此本文提出了三个假设,并根据假设建立对应假设的三个检验家族企业CEO薪酬与并购行为关系的模型,得到了如下结论:(1)上市公司CEO薪酬的增加可以通过并购行为本身来实现,管理层通过并购的方式扩大企业规模,从而提高自身薪酬;(2)分组研究发现,家族企业中CEO薪酬在并购发生后没有显著改变,非家族企业CEO薪酬在并购活动发生后得到显著提升;(3)进一步分组研究发现,家族企业家族CEO薪酬在并购活动发生后没有显著改变,家族企业职业CEO薪酬在并购活动发生后显著提升。通过对发达国家及地区家族企业治理的经验借鉴,再结合我国家族企业治理的现状问题,本文认为完善我国家族企业治理应当从内部环境与外部环境两个方面着手。此外,在家族企业中,对不同性质的管理者应该采取不同的激励方式。本文的创新之处在于从并购行为本身出发将其认为是管理者进行薪酬操纵的手段,针对家族企业与非家族企业以及CEO是家族成员的家族企业与CEO是职业经理人的家族企业分别进行研究。