自2008年金融危机爆发以来,人民币升值逐渐成为世界广泛关注的焦点,人民币升值压力加大,一些政要曾在不同场合呼吁人民币升值,在人民币升值预期下,大量热钱源源不断地流向中国和亚洲主要股市。国内沿海主要大中城市房价居高不下。至2011年3月,中国外汇储备高达30447亿美元,国内经济也面临较大通货膨胀压力。在中国经济高速发展的同时,人民币均衡汇率引起国际学术界的关注,并成为了热点问题而得到了深入的研究。根据我国经济的发展水平和国际收支状况,对人民币汇率形成机制进行改革和完善,依此从而更好地开展人民币的汇率改革。研究人民币均衡汇率,对维持人民币汇率的正常浮动、促进我国国际收支基本平衡,维护中国宏观经济和金融市场的稳定具有重要意义。本文首先阐述研究的理论基础,对国内外关于均衡汇率理论的研究现状进行综述,接着介绍两类主流的均衡汇率理论——传统的均衡汇率理论和新兴的均衡汇率理论,并对不同的模型的假设条件、适用范围和估计结果进行比较分析。然后根据中国经济发展的特点和宏观状况,论证了中国应当采取BEER模型作为合理的人民币均衡汇率模型,选取BEER模型对人民币均衡汇率的模型进行构建和实证检验。运用协整分析和误差修正模型,对变量进行脉冲响应分析及统计检验等,分析得出结论。最后在前文理论及实证研究的基础上,得出人民币被低估,本文可以适当的增加人民币汇率的灵活性,扩大波动区间,并认为人民币升值范围控制在4%-9%最佳。