轮船招商局是近代中国第一家民族航运企业，它是由清末洋务派大臣李鸿章于1872年所创办，也是近代最早实行“官督商办”管理体制的企业。清末轮船招商局经历了曲折的发展历程，其兴盛和衰败都与清政府密切相关。一方面，轮船招商局在资金、税收、业务等方面受到清政府支持;另一方面，轮船招商局也在漕粮运输、军运、财政等方面为清政府提供报效。在既有软预算约束研究的基础上，本研究提出“双边预算约束软化”概念对清政府与招商局的软预算约束现象进行分析。本研究主要采取文献法收集招商局相关史料，并对收集到的史料进行定性分析。　　本研究的主要内容分为以下几个方面:(1)概述清末轮船招商局的发展情况。(2)分析轮船招商局与清政府的组织依附关系形成的原因和特点。(3)分别分析轮船招商局与清政府的预算约束软化情况。(4)分析双边预算约束软化与组织风险化解的关系，即双边预算约束软化对清政府与招商局产生的影响。(5)分析漕运在清政府与招商局结成的组织依附关系中起到的作用，并进一步分析漕运衰败与这种组织依附瓦解的关系。(6)得出研究结论，并进一步的讨论。　　本研究发现:“官督商办”体制下的轮船招商局与清政府之间结成了一种双向的依附关系，各自对对方具有依赖性。在双向组织依附关系下，轮船招商局和清政府的预算约束都是软化的，不同于以往研究中单向的“软预算约束”和“逆向软预算约束”，其形成的是一种“双边预算约束软化”。清政府和轮船招商局之间的“双边预算约束软化”导致了各自面对的风险约束是软化的，使得具有依附关系的双方都能有效地进行组织风险转嫁与化解。漕运是轮船招商局与清政府结成依附关系的主要原因，其对于招商局与清政府的依附关系具有重要影响，当漕运走向衰败和终结时，双方的依附关系也随之松散，进而对于招商局和清政府的预算约束也产生了不同影响。