财政政策和货币政策的搭配是调节一国经济的主要手段。在盯住美元的汇率安排下,我国货币政策与汇率目标曾不断发生冲突,政策搭配的积极效果被削弱。2005年7月实行的汇率制度改革没有完全解决这一问题,央行仍需不断地干预外汇市场,我国财政货币政策搭配仍然受到一定干扰。本文尝试对我国政策搭配及效果进行分析,进一步研究政策冲突背后的制度原因,为解决政策冲突、提高政策搭配效果提供对策性建议。　　 本文首先阐述了政策搭配的经典理论和成果,引用动态购买力平价理论对经典的M—F模型进行修正,同时根据中国经济现实修改模型假设,使用修正后的模型进行政策分析,以2005年7月为界将我国政策搭配分为固定汇率阶段和汇率相对浮动阶段,并认为在后一阶段,由于汇率的浮动不足以释放国际收支失衡造成升值压力,使特定的汇率安排与货币政策目标仍然存在着冲突,另外由于汇率升值,财政政策和货币政策的效果都受到了削弱。对财政政策和货币政策的实证分析证明了这一观点。在之后的政策搭配冲突的研究中,提出我国政策搭配冲突的直接原因是货币政策目标与汇率制度安排的矛盾,而该矛盾又源自长期的国际收支失衡尤其是国际资本帐户的失衡。两者都可以从制度角度进行解释,因此我国政策搭配的冲突具有内在必然性。相应地,本文提出了从建立利率——汇率传导机制、建立浮动汇率制度、建立国际资本流动双向机制三个角度改善政策搭配环境、提高宏观经济政策效果的建议。