可转换债券是指发行人依照法定程序、在一定时期内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。可转换债券具有了筹资和避险的双重功能。在许多情况下，可转换债券实际上是递延的普通股融资。青岛海尔长期以股权融资，资本结构不合理。采用可转换债券融资可以利用债务的税盾作用为公司创造价值，还可以减少债务带来的代理成本。青岛海尔发行可转换债券必须切实加强管理，使可转换债券顺利转换。本论文分析了青岛海尔有限公司2001年的经营状况和财务状况，分析了青岛海尔有限公司的竞争优势以及它所面临的环境变化的影响，指出了青岛海尔有限公司资本结构上存在的问题，然后根据公司的发展战略及公司2001年的各种财务比率，预测公司2002年的收入及息税前利润，并从个别资本成本、综合资本成本、差异现金流量和每股收益等方面对青岛海尔有限公司增发新股融资、可转换债券融资及企业债券融资三种融资方式进行了全面细致的比较分析，最终得出青岛海尔有限公司以可转换债券融资是最合适的。在得出比较结果以后，本论文继续对青岛海尔有限公司可转换债券进行了系统的设计，并运用期权定价模型对可转换债券进行了价值评估。本论文的最终结论是：青岛海尔有限公司采用可转换债券融资适合其财务状况，在目前情况下是最好的选择，投资者也将获得丰厚的回报。