历史经验表明,商业银行不良资产累积是诱发金融危机的重要原因。2015年以来,随着我国经济下行压力的加大,商业银行无论是不良资产余额,还是不良资产率都有上涨的趋势。为解决不良资产问题,需对不良资产进行恰当处置,其中,对不良资产价值进行评估是处置过程中的关键环节。通过梳理相关文献,发现目前针对不良资产的研究主要集中在不良资产的形成原因和处置方面,有关不良资产评估的文章相对较少,而对不良资产价值进行准确的评估又是处置和化解不良资产的基础。为此,本文对不良资产价值评估展开研究。首先对不良资产的概念进行了详细的阐述,其次分析了不良资产的特性、不良资产的价值形态及其实现路径,接着对传统的不良资产评估方法进行了分析,并针对含有抵押担保的复合型不良资产提出了一种价值分类的评估思路,最后借助一个评估案例对该思路进行验证。希望能针对不良资产的价值评估开拓新的路径,并不断优化国内的不良资产评估机制。目前商业银行的不良资产大部分是含有抵押及担保的复合型不良资产,不能仅从债权的角度考察其回收价值,具体原因主要有以下三个方面。第一,从不良资产形态上看,复合型不良资产既包括物权类的不良资产又包括债权类的不良资产。第二,从还款来源上看,复合型不良资产既包括主债务企业需要负担的部分,还包括担保企业需要负担的部分。第三,从风险程度来看,复合型不良资产当中不同形态和不同还款来源的部分,对应的风险程度也有所不同。对于这类资产,传统的评估方法均存在一定的局限性。其中,信用评价法针对财务指标进行计算,过于依赖企业财务报表的质量,对非财务指标考虑不足。专家打分法中聘请专家的费用一般比较高,且受到专家水平及所选专家数量的限制。交易案例比较法对于不良资产交易市场的交易活跃度和信息公开水平有较高要求。假设清算法相对而言对外部条件的要求较少,目前实务中使用较多,但该方法的清算假设过于严格,对濒临破产的企业较为适用,如果企业只是暂时的经营困难,所得出的评估结果就会严重低估。为解决传统评估方法存在局限性的问题,本文提出基于价值分类视角进行不良资产评估的总体思路。按照其风险回收程度,把不良资产价值分为最低的回收价值和不确定的风险回收价值。对于最低回收价值,主要来自于抵押物权的最低变现价值和企业破产清算条件下债权类资产的最低回收价值,采取类似于假设清算法的思路进行评估。对于不确定的风险回收价值,主要是在企业破产清算条件下,还可以回收的价值。这部分价值与企业的还款意愿和偿债能力有关,既有受贷款企业影响的部分,也有受担保企业影响的部分,评估时需要继续分成两类单独测算。本文对这部分价值采用层次分析法,构建指标模型进行测算。本文借助GH公司不良资产评估案例对上文提出的价值分类评估思路进行验证,最终发现最终评估结果与实际值相差不大,只是略微有点增值。这说明该思路经得起实践的检验,增值原因是该思路对风险回收价值的把握更加精准。本文的创新之处在于从不良资产的价值构成角度出发,将不良资产的价值分为最低回收价值和不确定的风险回收价值,即人们通常理解的价值下限和价值上限。这样的分类既有助于商业银行和其他不良资产从业机构准确评估不良资产的价值和风险,也有助于评估人员对不同类别的价值采用不同的评估方法,使评估结果更加科学合理。在分析债务企业还款意愿方面,本文同时考虑了企业信用记录和违约成本两个因素,在一定程度上提升了对于风险回收价值评估的准确度。由于价值分类思路的易理解性和可拓展性,还可将其用于其他复杂的非标准化资产的评估中,从而使得该思路的应用范围更加广阔。