随着“十三五”规划的推进,为了拓展社会整体基础设施建设空间,以基础设施建设为主要产出的BT项目的建设模式越来越受到政府和社会企业的广泛关注。BT建设模式不仅可以缓解政府财政收入紧张问题,还有助于拓展社会企业发展规模,因而具有极为巨大的发展机遇。但在BT项目管理过程中,普遍存在着大小不一、性质不同的诸多的风险,如何对这些风险进行合理有效的分担是BT项目管理中的关键问题,因此,对BT项目中的风险分担问题进行研究和探讨将成为本文的研究重点,其具有重要的现实意义和理论价值。然而,现有的对BT项目的建设模式中的风险研究主要集中风险因素的梳理及评估,对风险分担的研究相对不多且不够深入,其中涉及到风险分配的研究大部分是通过问卷、访谈等方式进行的定性研究,而量化分析研究则较为有限。因此,如何量化分析风险分担问题,对BT项目的风险分担研究具有重要的实际意义和理论价值。本文将采用定性及定量分析相结合、理论分析与实证相结合的方式对BT项目风险分担问题进行研究,主要研究内容及结论如下:(1)运用RBS-WBS矩阵识别风险,识别出我国BT项目的51个风险因素;根据风险因素是否具有不可抗逆性属性对其进行界定归类,将其分为系统性风险和非系统性风险,51个风险因素中有15个系统性风险和36个非系统性风险;详细分析了 BT项目风险因素的发生起源和相应的归责对象,若BT项目系统性风险因素属于不可抗力风险,其产生来源主要是项目外在环境,没有与项目参与者直接相关的归责对象;而项目非系统性风险因素属于可抗力风险,其产生于项目运作流程中,其的归责对象主要是与BT项目具体建设程序相关的具体负责人如项目投资方、项目公司及相关建设方等。因此,在实际探讨BT项目风险分担时,应该重点探讨项目系统性风险因素。(2)采用物元可拓法进行风险评价,首先构建BT项目风险评价指标体系进行优劣对比分析,结合BT项目风险评价指标的不确定性和模糊性,根据物元可拓可拓理论和关联度函数,使用集值统计对风险进行量化,建立了基于物元可拓模型的风险评价模型;然后进行实证分析,确定了 BT项目系统性风险的等级水平和各风险指标等级水平,验证了物元可拓模型在BT项目中的实用性和合理性,并且评价结果对BT项目各参与利益主体的风险控制与风险分担有使用价值。(3)构建了在完全信息条件下具有不同风险态度的参与方(政府和投资公司)的风险分担博弈模型,首先分析了政府和投资公司之间关于风险分担的讨价还价过程,并得到在无限期讨价还价的情况下双方最优风险分担比例;接下来对政府和投资公司的风险态度进行刻画,通过选择风险厌恶系数来构造双方的合适的效用函数,并使用确定性等价原理解出期望效用;然后,对建立的模型进行求解,并进行实际的算例分析,得到了政府和投资公司的风险态度和其风险分担比例之间的关系。(4)构建了在不完全信息条件下具有不同风险态度的参与方(政府和投资公司)风险分担博弈模型,首先分析在不完全信息条件下,政府和投资公司之间的讨价还价过程,得到在无限期讨价还价博弈中的最优风险分担比例,同时选择合适的效用函数刻画政府和投资公司的风险态度,求解不完全信息下的风险分担博弈模型,可以得到风险分担比例与参与方风险态度之间的关系。(5)分析了具有有限理性的BT项目参与方(政府和投资公司)风险分担的博弈过程,讨论了在不完全信息条件下,参与双方的贴现因子、政府部门的嫉妒心理、内疚心理对共担风险分配比例的影响,并结合实际案例带入数值进行分析验证。本文通过对BT项目中的风险因素进行识别、界定和分析,运用物元可拓法构建风险评估模型,结合讨价还价博弈理论和风险偏好因素及有限理性思想,分别构建了在完全信息条件下和不完全信息条件下的BT项目分担模型,为BT项目风险分担理论研究提供了新的思路,具有一定的理论价值;同时理论结合实际,本文对构建的模型进行了实证分析,为解决实际BT项目中的风险分担问题提供了参考和借鉴,具有一定的现实意义。