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中国白酒企业未来将主要呈现怎样的竞争特点？我们认为，相对过去市场上的产品捕杀，白酒企业不仅要关注运营效率的提升，还要提高对资本结构效率的战略认识。白酒是一种精神消费品，这一本质属性决定了白酒产品具有高溢价能力。“白酒企业有钱，不需要融资”，很多酒水企业老板遇到投资者会这样说。如果从企业财务报表数据看，白酒行业这几年来的高增长，使企业的现金流普遍充实，盈利水平超高。2011年度，贵州茅台以91．57％最高毛利率稳居榜首，其次为山西汾酒76％、酒鬼酒75％、古井贡酒74％、五粮液66％，部分白酒企业的净利润率