【摘 要】
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以2011—2017年间创业板上市公司为样本,实证检验了研发投入对股价崩盘风险的影响,并考虑了外资股份的调节效应。研究发现,创业板上市公司研发投入越多,反而其股价崩盘风险更
【基金项目】
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教育部人文社会科学研究青年基金项目“混合所有制改革动因下地方国企提升国际竞争力的机理与路径研究”(18YJC630087);四川外国语大学研究生科研创新项目“混合所有制改革背景下外资参股对国有企业经营绩效影响研究”(SISU2019YY02)
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以2011—2017年间创业板上市公司为样本,实证检验了研发投入对股价崩盘风险的影响,并考虑了外资股份的调节效应。研究发现,创业板上市公司研发投入越多,反而其股价崩盘风险更高;外资股份的存在及股份的增加能够降低股价崩盘风险,而且在研发投入与股价崩盘风险中产生了调节效应,这一结论在控制了内生性问题后依然成立;进一步研究发现,研发投入与股价崩盘风险间可能存在倒U型关系,但这一关系在当前创业板上市公司并不明显。
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