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摘 要：智力资本在知识经济时代已经演变成一种全新的生产要素，从员工个人、组织内部架构和外部社会关系等方面形成组织独有的竞争优势，因此，组织要想实现长足发展进步，首要解决的问题就是智力资本的开发与利用。在知识经济时代的背景下，智力资本被认为是组织中最有价值的资产，如果得到有效的开发与合理的运用，有望成为组织价值增值过程中最有潜力的资源。研究结果表明：人力资本、组织资本、结构资本内部指标不存在较强自相关性。人力资本整体对旅游企业绩效存在正向影响，组织资本方面，组织资本整体对旅游企业绩效有积极的促进作用。管理能力相关因子对组织绩效的正向影响并不明显。社会关系资本方面，整体水平上对组织绩效有积极影响，与组织间沟通、信任有关的流程资本因子对组织绩效的积极作用十分显著，客户资本对组织绩效的积极影响并不显著。
关键词：回归分析 经营绩效 因子分析 智力资本
中图分类号：F272.3;F592.6 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2021）01-056-02
一、引言
在过往的相关研究中，学者们的研究重点皆为高新技术企业，结论大多为智力资本能够促进高新技术产业发展。随着知识经济时代的到来，智力资本对于加速各行各业转型升级的作用也越来越突出，学者们对于智力资本研究的对象也慢慢扩大到生物制药业、金融业、农林牧渔业等行业。但目前国内的学术研究很少有针对旅游行业的研究，本文通过分析旅游上市企业的智力资本及其构成要素和其经营绩效的相关性，探讨智力资本对旅游企业绩效的影响，以期丰富我国对于智力资本的研究。
二、研究设计
（一）研究样本与数据来源
本研究以旅游行业上市公司为研究样本，具体公司选自上海证券交易所和深圳交易所的旅游板块。
（二）智力资本与企业绩效的指标选择
本文从组织的营运效率、盈利能力和组织未来发展潜力三个角度选取总资产周转率、市净率、市盈率、权益净利率、营业净利率作为被解释变量，体现企业运用自有资本的效率。具体指标见表1。
笔者将智力资本划分为12个指标。具体指标见表2。
三、实证分析
（一）绩效指标相关性分析
总体而言，五个被解释变量之间的相关性较强，数据内部存在共线性，有必要进行因子分析。
（二）Bartlett球形检验&KMO统计量
KMO统计量是用于比较变量间简单相关关系以及偏回归系数的指标，主要应用于多元统计的因子分析。
由表4KMO&Bartlett检验表可知，旅游上市企业绩效指标样本的KMO检验值为0.705，大于0.7，表明样本数据适合做因子分析。
（三）主成分分析
方差累计贡献率代表公因子对原始信息的解释程度，当公因子的方差贡献率达到85%以上时，表明提取的公因子能够解释85%以上的数据信息。
旋转后因子载荷阵可就提取的三个公因子进行下一步阐述说明，其中FAC1与权益净利率、营业净利率的相关系数均高于0.85，公因子FAC1主要解释的是公司的收益情况。公因子FAC2对市净率的因子载荷数为0.998，可知FAC2主要解释的是公司的资产质量状况。FAC3与市盈率之间的相关系数为0.999，说明公因子FAC3代表与公司市场价值增长潜力相关的绩效指标。
根据因子得分系数矩阵，笔者将三大主成分因子表述为：
FAC1=0.368F1-0.041F2+0.015F3+0.368F4+0.339F5
FAC2=-0.023F1+1.004F2-0.028F3-0.004F4-0.030F5
FAC3=-0.001F1-0.028F2-1.001F3-0.002F4+0.021F5
旅游企业综合绩效F的计算公式如下：
F=（0.566FAC1+0.217FAC2+0.217FAC3）/0.922
（四）回归分析
经回归分析可知人力资本的技术人员比例、员工收入贡献额、员工净利润贡献额皆与企业绩效呈显著正相关。高教人员比例与企业绩效呈不显著的负相关关系。人力资本作为组织经济活动的载体，其对旅游类企业的获利能力有正向影响。在影响程度上，代表着员工忠诚度因子的员工收入贡献额和员工净利润贡献额对企业绩效的影响较大。股东权益周转率、总资产周转率对企业绩效有显著的促进作用。管理费用率与企业绩效呈显著的负相关关系、管理人员比例与企业绩效的正相关关系并不显著。依照标准化的回归系数表，组织资本整体对企业绩效存在显著的正向影响。其中代表营运能力的股东权益周转率和总资产周转率的beta值明显高于管理费用率指标。表明营运能力对提高旅游类企业的经营绩效起到了关键的作用。销售费用率、主营业务增长率对企业绩效有积极影响，但影响并不显著。应收账款周转率、流动资产周转率对企业绩效有显著的正效应。
四、研究结论
智力资本作为战略性资源，不仅能使企业保持核心竞争力，同时也能提高企业的经营效率。鉴于智力资本各要素对企业绩效的影响存在明显差异，管理层应结合企业自身实际将资源配置向有助于提高企业绩效的方面倾斜，合理地整合企业的有形资源与无形资源，充分利用智力资本来为企业创造更大的价值。一是加大职工技能培训力度。中等教育只能为组织提供掌握基本知识和低层次技能的职工，尚不能为企业输送合格的人才。企业若想拥有高效的工作团队，除了从外部引进人才，还可以利用培训使其内部的员工掌握必要的知识和工作技能。二是提高员工忠诚度。人力资源是组织发展的基石，组织通过对雇员进行培训，使其拥有能够胜任该岗位的技能。但员工的技能仅作为提高企业绩效的必要条件，而非充分条件。组织内部如果没有形成很强的凝聚力，即使组织拥有行业内最好的研发团队、管理团队以及技术工人，该组织的人力资源也不会对企业绩效产生持续的影响。三是提高组织运营效能并降低管理费用。改善内部运行机制，提升组织资本效能。组织的运营效能取决于内部资产的周转速度以及资产的管理水平。四是构建高质量关系资本。关系资本对提高组织的经营绩效有至关重要的作用。组织凭借着与上下游企业建立的稳定关系，既保證了组织的原材料供应，又能确保产成品分销渠道的畅通。
参考文献：
[1] 杨睿娟，施成立，曹涵.智力资本信息披露与企业绩效——有调节的中介模型[J].西安石油大学学报（社会科学版），2020，29（04）：44-53
[2] 段言，徐慧娟.智力资本、股权结构与企业绩效——基于不同产权性质[J].商业会计，2020（14）：36-41
[3] 阚天畅.智力资本对我国零售企业绩效影响的实证分析[J].物流科技，2020，43（07）：53-57.
[4] 袁蓓，夏昊，杨大治.多源化智力资本信息披露对企业价值的影响——大数据环境下外部因素的调节效应[J].财会月刊，2020（12）：83-92
[5] 苏金豹，周凯.智力资本对旅游企业绩效影响实证分析——基于景区类、酒店类上市企业的差异研究[J].现代商业，2020（10）：67-68
[6] 张原，李泽禧.智力资本、金字塔控股层级与财务绩效[J].会计之友，2020（03）：97-103
（作者单位：1.东北林业大学经济管理学院 黑龙江哈尔滨 150036;2.黑龙江工程学院昆仑旅游学院）
[作者简介：第一作者，苏金豹（1963—），男，黑龙江省肇东市人，博士，东北林业大学经济管理学院副教授，研究方向.智慧旅游、生态旅游;第二作者，周凯（1994—），汉族，吉林省通化市人，，东北林业大学经济管理学院旅游管理专业硕士研究生，研究方向：现代旅游企业管理财务方向;第三作者，刘林舒，黑龙江工程学院昆仑旅游学院教师。]（责编：若佳）
关键词：回归分析 经营绩效 因子分析 智力资本
中图分类号：F272.3;F592.6 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2021）01-056-02
一、引言
在过往的相关研究中，学者们的研究重点皆为高新技术企业，结论大多为智力资本能够促进高新技术产业发展。随着知识经济时代的到来，智力资本对于加速各行各业转型升级的作用也越来越突出，学者们对于智力资本研究的对象也慢慢扩大到生物制药业、金融业、农林牧渔业等行业。但目前国内的学术研究很少有针对旅游行业的研究，本文通过分析旅游上市企业的智力资本及其构成要素和其经营绩效的相关性，探讨智力资本对旅游企业绩效的影响，以期丰富我国对于智力资本的研究。
二、研究设计
（一）研究样本与数据来源
本研究以旅游行业上市公司为研究样本，具体公司选自上海证券交易所和深圳交易所的旅游板块。
（二）智力资本与企业绩效的指标选择
本文从组织的营运效率、盈利能力和组织未来发展潜力三个角度选取总资产周转率、市净率、市盈率、权益净利率、营业净利率作为被解释变量，体现企业运用自有资本的效率。具体指标见表1。
笔者将智力资本划分为12个指标。具体指标见表2。
三、实证分析
（一）绩效指标相关性分析
总体而言，五个被解释变量之间的相关性较强，数据内部存在共线性，有必要进行因子分析。
（二）Bartlett球形检验&KMO统计量
KMO统计量是用于比较变量间简单相关关系以及偏回归系数的指标，主要应用于多元统计的因子分析。
由表4KMO&Bartlett检验表可知，旅游上市企业绩效指标样本的KMO检验值为0.705，大于0.7，表明样本数据适合做因子分析。
（三）主成分分析
方差累计贡献率代表公因子对原始信息的解释程度，当公因子的方差贡献率达到85%以上时，表明提取的公因子能够解释85%以上的数据信息。
旋转后因子载荷阵可就提取的三个公因子进行下一步阐述说明，其中FAC1与权益净利率、营业净利率的相关系数均高于0.85，公因子FAC1主要解释的是公司的收益情况。公因子FAC2对市净率的因子载荷数为0.998，可知FAC2主要解释的是公司的资产质量状况。FAC3与市盈率之间的相关系数为0.999，说明公因子FAC3代表与公司市场价值增长潜力相关的绩效指标。
根据因子得分系数矩阵，笔者将三大主成分因子表述为：
FAC1=0.368F1-0.041F2+0.015F3+0.368F4+0.339F5
FAC2=-0.023F1+1.004F2-0.028F3-0.004F4-0.030F5
FAC3=-0.001F1-0.028F2-1.001F3-0.002F4+0.021F5
旅游企业综合绩效F的计算公式如下：
F=（0.566FAC1+0.217FAC2+0.217FAC3）/0.922
（四）回归分析
经回归分析可知人力资本的技术人员比例、员工收入贡献额、员工净利润贡献额皆与企业绩效呈显著正相关。高教人员比例与企业绩效呈不显著的负相关关系。人力资本作为组织经济活动的载体，其对旅游类企业的获利能力有正向影响。在影响程度上，代表着员工忠诚度因子的员工收入贡献额和员工净利润贡献额对企业绩效的影响较大。股东权益周转率、总资产周转率对企业绩效有显著的促进作用。管理费用率与企业绩效呈显著的负相关关系、管理人员比例与企业绩效的正相关关系并不显著。依照标准化的回归系数表，组织资本整体对企业绩效存在显著的正向影响。其中代表营运能力的股东权益周转率和总资产周转率的beta值明显高于管理费用率指标。表明营运能力对提高旅游类企业的经营绩效起到了关键的作用。销售费用率、主营业务增长率对企业绩效有积极影响，但影响并不显著。应收账款周转率、流动资产周转率对企业绩效有显著的正效应。
四、研究结论
智力资本作为战略性资源，不仅能使企业保持核心竞争力，同时也能提高企业的经营效率。鉴于智力资本各要素对企业绩效的影响存在明显差异，管理层应结合企业自身实际将资源配置向有助于提高企业绩效的方面倾斜，合理地整合企业的有形资源与无形资源，充分利用智力资本来为企业创造更大的价值。一是加大职工技能培训力度。中等教育只能为组织提供掌握基本知识和低层次技能的职工，尚不能为企业输送合格的人才。企业若想拥有高效的工作团队，除了从外部引进人才，还可以利用培训使其内部的员工掌握必要的知识和工作技能。二是提高员工忠诚度。人力资源是组织发展的基石，组织通过对雇员进行培训，使其拥有能够胜任该岗位的技能。但员工的技能仅作为提高企业绩效的必要条件，而非充分条件。组织内部如果没有形成很强的凝聚力，即使组织拥有行业内最好的研发团队、管理团队以及技术工人，该组织的人力资源也不会对企业绩效产生持续的影响。三是提高组织运营效能并降低管理费用。改善内部运行机制，提升组织资本效能。组织的运营效能取决于内部资产的周转速度以及资产的管理水平。四是构建高质量关系资本。关系资本对提高组织的经营绩效有至关重要的作用。组织凭借着与上下游企业建立的稳定关系，既保證了组织的原材料供应，又能确保产成品分销渠道的畅通。
参考文献：
[1] 杨睿娟，施成立，曹涵.智力资本信息披露与企业绩效——有调节的中介模型[J].西安石油大学学报（社会科学版），2020，29（04）：44-53
[2] 段言，徐慧娟.智力资本、股权结构与企业绩效——基于不同产权性质[J].商业会计，2020（14）：36-41
[3] 阚天畅.智力资本对我国零售企业绩效影响的实证分析[J].物流科技，2020，43（07）：53-57.
[4] 袁蓓，夏昊，杨大治.多源化智力资本信息披露对企业价值的影响——大数据环境下外部因素的调节效应[J].财会月刊，2020（12）：83-92
[5] 苏金豹，周凯.智力资本对旅游企业绩效影响实证分析——基于景区类、酒店类上市企业的差异研究[J].现代商业，2020（10）：67-68
[6] 张原，李泽禧.智力资本、金字塔控股层级与财务绩效[J].会计之友，2020（03）：97-103
（作者单位：1.东北林业大学经济管理学院 黑龙江哈尔滨 150036;2.黑龙江工程学院昆仑旅游学院）
[作者简介：第一作者，苏金豹（1963—），男，黑龙江省肇东市人，博士，东北林业大学经济管理学院副教授，研究方向.智慧旅游、生态旅游;第二作者，周凯（1994—），汉族，吉林省通化市人，，东北林业大学经济管理学院旅游管理专业硕士研究生，研究方向：现代旅游企业管理财务方向;第三作者，刘林舒，黑龙江工程学院昆仑旅游学院教师。]（责编：若佳）