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2月20日，全国银行间同业拆借中心公布新版LPR第七次报价：1年期品种报4.05%，上次为4.15%;5年期以上品种报4.75%，上次为4.80%。
这是此前LPR连续两个月持平后，1年期LPR报价再度恢复下行;而5年期品种则是自新LPR亮相以来第二次下调。
目前，新发放贷款已经采用LPR作为定价基准，存量贷款定价基准转换工作即将开始实施。国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示，在此背景下，两个期限的LPR双双下降，有助于引导贷款利率下行，进而推动降低实体经济融资成本。
考虑到2019年8月LPR改革后至2019年年底这段时间，1年期LPR报价下调26个基点，而同期新发放一般贷款利率下降幅度达到36个基点，东方金诚首席宏观分析师王青预计，本次LPR下调也有望带动新发放企业一般贷款利率下行幅度超过10个基点。
LPR下降符合市场预期
此前公开市场政策利率接连下调，因此本次IPR下调符合市场预期。2月3日，央行7天期和14天期逆回购利率下调10个基点;2月17日，1年期MLF（中期借贷便利）利率同样下调10个基点。去年以来，新LPR改按公开市场操作利率加点形成的方式报价，其中公开市场操作利率主要指MLF利率，加点幅度则受各银行自身资金成本等因素影响。
由此，王青表示，在MUF利率下调，且央行逆回购利率下调带动银行货币市场边际资金成本下行背景下，本月1年期IPR撮价随之下行顺理成章;主要针对居民房贷的5年期以上品种下调也符合市场预期。
值得注意的是，此次1年期LPR下降幅度为10个基点，为2019年8月改革完善LPR定价机制以来的最大降幅。董希淼表示，这有助于在新冠肺炎疫情防控的关键阶段，推动企业贷款利率显著下降，为打赢疫情防控攻坚战、更好地帮助中小企业提供有力支持。
两个期限LPRjF对称下降有何意味？
相较于1年期LPR下降10个基点，5年期以上LPR仅下调5个基点。中国民生银行首席研究员温彬认为，反映当前银行长期负债成本较高，导致长期贷款利率报价下降幅度有限。
这次两个期限LPR首次出现非对称下降，董希淼认为，这可能体现两个方面的意图：第一，疫情对我国经济的影响是短期的，因此短端利率下降更多，重在帮助企业渡过当前的难关;5年期以上IPR下降5个基点，不向房地产市场放出宽松信号，表明房地产调控仍未放松。在5年期以上的贷款中，个人住房贷款占比较高。
央行近日发布《2019年第四季度中国货币政策执行报告》也表示，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，按照“因城施策”的基本原则，加快建立房地产金融长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。
释放加大逆周期调节信号
今年2月以来，央行加大逆周期调节力度，保持金融市场流动性合理充裕，并先后下调逆回购和MLF利率。温彬表示，这些措施非常及时和必要，引导了IPR利率下行，为企业应对疫情影响、降低实体经济融资成本将发挥积极作用。
此次LPR下调进一步释放疫情特殊时期强化逆周期调节信号。王青表示，这将在短期内带动企业贷款利率更大幅度下行。新冠疫情发生以来，央行货币政策将适度向稳增长方向倾斜，切实降低实体经济融资成本也更具迫切性。這是本次LPR报价恢复下调，且下调幅度加大的直接原因。
对于下阶段，温彬认为，在做好疫情防控工作的同时，金融部门应积极支持企业复工复产和稳增长，货币政策方面继续采取措施切实降低实体经济融资成本，特别是采取提高小微企业“首贷率”和信用贷款占比等措施，加大降低小微企业综合融资成本的力度。
这是此前LPR连续两个月持平后，1年期LPR报价再度恢复下行;而5年期品种则是自新LPR亮相以来第二次下调。
目前，新发放贷款已经采用LPR作为定价基准，存量贷款定价基准转换工作即将开始实施。国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示，在此背景下，两个期限的LPR双双下降，有助于引导贷款利率下行，进而推动降低实体经济融资成本。
考虑到2019年8月LPR改革后至2019年年底这段时间，1年期LPR报价下调26个基点，而同期新发放一般贷款利率下降幅度达到36个基点，东方金诚首席宏观分析师王青预计，本次LPR下调也有望带动新发放企业一般贷款利率下行幅度超过10个基点。
LPR下降符合市场预期
此前公开市场政策利率接连下调，因此本次IPR下调符合市场预期。2月3日，央行7天期和14天期逆回购利率下调10个基点;2月17日，1年期MLF（中期借贷便利）利率同样下调10个基点。去年以来，新LPR改按公开市场操作利率加点形成的方式报价，其中公开市场操作利率主要指MLF利率，加点幅度则受各银行自身资金成本等因素影响。
由此，王青表示，在MUF利率下调，且央行逆回购利率下调带动银行货币市场边际资金成本下行背景下，本月1年期IPR撮价随之下行顺理成章;主要针对居民房贷的5年期以上品种下调也符合市场预期。
值得注意的是，此次1年期LPR下降幅度为10个基点，为2019年8月改革完善LPR定价机制以来的最大降幅。董希淼表示，这有助于在新冠肺炎疫情防控的关键阶段，推动企业贷款利率显著下降，为打赢疫情防控攻坚战、更好地帮助中小企业提供有力支持。
两个期限LPRjF对称下降有何意味？
相较于1年期LPR下降10个基点，5年期以上LPR仅下调5个基点。中国民生银行首席研究员温彬认为，反映当前银行长期负债成本较高，导致长期贷款利率报价下降幅度有限。
这次两个期限LPR首次出现非对称下降，董希淼认为，这可能体现两个方面的意图：第一，疫情对我国经济的影响是短期的，因此短端利率下降更多，重在帮助企业渡过当前的难关;5年期以上IPR下降5个基点，不向房地产市场放出宽松信号，表明房地产调控仍未放松。在5年期以上的贷款中，个人住房贷款占比较高。
央行近日发布《2019年第四季度中国货币政策执行报告》也表示，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，按照“因城施策”的基本原则，加快建立房地产金融长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。
释放加大逆周期调节信号
今年2月以来，央行加大逆周期调节力度，保持金融市场流动性合理充裕，并先后下调逆回购和MLF利率。温彬表示，这些措施非常及时和必要，引导了IPR利率下行，为企业应对疫情影响、降低实体经济融资成本将发挥积极作用。
此次LPR下调进一步释放疫情特殊时期强化逆周期调节信号。王青表示，这将在短期内带动企业贷款利率更大幅度下行。新冠疫情发生以来，央行货币政策将适度向稳增长方向倾斜，切实降低实体经济融资成本也更具迫切性。這是本次LPR报价恢复下调，且下调幅度加大的直接原因。
对于下阶段，温彬认为，在做好疫情防控工作的同时，金融部门应积极支持企业复工复产和稳增长，货币政策方面继续采取措施切实降低实体经济融资成本，特别是采取提高小微企业“首贷率”和信用贷款占比等措施，加大降低小微企业综合融资成本的力度。