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文章在＂F-F三因素模型＂的基础上,选取中国沪深A股上市公司2001—2007年的有关数据,共筛选出413个样本作为研究对象。研究结果表明,中国上市公司的股权融资成本实际上高于债权融资成本,股权融资并非人们所诟病的＂免费现金＂,中国股市出现的众多企业争过＂独木桥＂的现象,必然有其更深层次的原因。