江淮动力:严重低估的矿业资产价值

来源 :股市动态分析 | 被引量 : 0次 | 上传用户:chl1220
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
  受美股暴跌的影响,上证指数本周五盘中短暂的创出2605点的新低,但随后仍略有回升。市场在种种恐慌中蹒跚前行,或许是未来一段时间内市场运行的特征,大蓝筹低迷的成交情况仍有待刺激性利好方能有所改变。
  本周晨会,广发证券推荐了江淮动力(000816),公司作为专业生产中、小功率发动机的企业,此前已为投资者所熟知,但广发证券此次进行推荐,则是着眼于公司新收购的矿业资产价值,并认为公司矿业资产价值严重低估,值得投资者重点关注。
  今年7月5日,江淮动力以5.49亿元收购了中凯矿业60%的股权,于7月8日已办理完工商变更登记手续,中凯矿业是西藏的龙头矿业企业,拥有丰富的矿业资源。
  广发证券了解到,中凯矿业共拥有13个矿业权:包括采矿权2个,面积4.8389平方公里;探矿权11个,面积144.54 平方公里(3个详查,8个普查),以及日处理量1000吨的墨竹工卡选矿厂一座。
  上述资源的具体情况是:2个采矿权证中,龙玛拉铅锌矿处于正常开采过程中;色错铜矿采矿权由于生产技术条件、外部环境等综合因素的影响,处于暂停开采状态,公司正在努力尽快恢复生产。3个处于详查阶段的探矿权西藏拉萨市林周县帮中铜矿详查、西藏那曲班戈县拉青东铜矿详查以及西藏那曲班戈县日阿铜多金属矿详查,目前正在履行相关程序以尽快转为采矿权。此外,8个处于普查阶段的探矿权为西藏拉萨市墨竹工卡县郎木折铅锌矿普查、西藏拉萨市墨竹工卡县得中铅锌矿普查、西藏那曲班戈县达如错东铜矿普查等,公司正在积极探矿,为采矿业的持续发展提供资源支持。
  广发证券进一步分析认为,投资者可重点关注中凯矿业的龙玛拉铅锌矿和芒康县色错铜矿。其中,龙玛拉铅锌矿伴生的铜、银品味高,随着铜、银价格上涨,可实现比铅锌主产品更高的经济价值。国内铅锌矿山普遍锌多铅少,铅、锌的平均比例为1:2,而龙玛拉铅锌矿的铅、锌品味比例为2.08:1,铅价上涨后能实现更大利润。
  芒康县色错铜矿矿区位于西藏昌都地区芒康县,开采方式为露天开采,生产规模为30万吨/年,矿区面积3.34平方公里。矿区有乡村公路通芒康县,芒康县城往西沿318国道可至拉萨,往东可至成都,交通尚属方便。由于生产技术条件、外部环境等综合因素的影响,该矿山处于暂停开采状态,公司对该矿山的设计生产能力30万吨/年,恢复正常生产后铜金属产量将达到6700吨/年,伴生黄金158公斤,按照铜精矿含铜销售单价50000元/吨,仅铜精矿的销售收入就达到3.35亿,从而成为中凯矿业的重要利润来源。
  在估值上,广发证券首先参考苏常柴A、全柴动力、云内动力、潍柴重机、上柴股份这些内燃机类上市公司的估值水平,得出江淮动力内燃机业务的合理估值为6.99元/股,即76.1亿的合理市值;而矿业资产则按照2013年30倍PE给予中凯矿业估值,得出合理估值为4.04元/股,合理市值44.1亿。综合两块业务后,广发证券得出江淮动力合理估值为11.04元/股,目前股价较此价值大为低估。
其他文献
投资要点:  1、公司是国内最大的骨明胶生产厂商之一;  2、小分子量胶原蛋白具有较强的盈利能力;  3、营业收入和利润实现稳定快速增长。    随着国内医药、食品、保健品、化妆品产业的发展,明胶需求量不断增长。包头东宝生物技术股份有限公司(以下简称“东宝生物”)主营明胶系列产品以及小分子量胶原蛋白的研发、生产、销售。公司是中国领先的明胶生产企业,同时也是真正掌握小分子量胶原蛋白制备技术并能够稳定
本周(7月22日-7月28日)市场接连失守重要关口,在“7.23”动车事件的影响下,两市出现整体性的情绪宣泄,以此为契机,包括流动性紧缺及外围市场波动等利空集中爆发,短期震荡平台旋即被攻破,股指二次探底的可能性相对较大。  根据万点提供的数据统计,以银行为主的大蓝筹及以部分涉高铁类品种呈现出大面积资金出逃的现象,造成市场层面的扰动,而与国际市场联动紧密的大宗金属品种表现较好。本周基本金属表现坚挺,
趋势往往存在,但却是难以预见的,每个人所看见的都不一样,并且人们会用不同的方法来看未来,一个人怎么站在未来看今天,站在未来安排现在,关键就在于你怎么看未来。聪明的人、成功的人、获得巨大成就的人,都是看清了这个趋势,并且这个趋势,最终是按照他的预料变成了现实,而他又能预先做了应当做的事,所以取得了成功。冯仑说人要站在未来投资今天,我觉得说得非常有道理。  我们看到,在改革开放的20多年来,每隔几年都