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<正>零售板块:当前相对估值溢价(相对于A股市场)处于历史中枢上端,估值优势已经不明显我们选取了自2005年以来的沪深300和42家商业样本股范围的商业板块PE作为对比标的。从图1可看出,当前42家商业股PE(TTM)为33.91倍,虽然略低于2005年以来38.71倍的平均估值(主要受2007