本文以2005—2015年中关村国家自主创新示范区企业为样本,研究信贷融资对企业创新产出与财务绩效关系的影响机制,尝试从信贷融资视角打开影响企业创新收益差异性的“黑箱”.研究发现,创新产出对财务绩效具有显著的正U型影响,而信贷融资是二者关系的重要调节变量,存在“双刃剑”效应.一方面,信贷融资的增加使创新产出与财务绩效正U型关系曲线的拐点右移,说明以信贷融资为主导的金融结构在推动创新驱动发展的过程中存在资金错配等问题,加深了企业的“创新陷阱”;另一方面,信贷融资显著提升创新产出与财务绩效正U型关系曲线的形态陡峭程度和平均边际效应,说明信贷融资强化了创新产出对财务绩效的影响,并提升了财务绩效的整体水平.因此,深化银行业改革,推动金融与实体经济的深度融合,对培育世界一流企业、 建设创新型国家具有极其重要的战略意义.