【摘 要】
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近年来,我国医药制造行业的经营绩效增长速度出现下降,医药制造企业面临转型升级的挑战,以最优的资本结构支持企业发展是提升企业经营绩效的重要途径。以往的研究多是针对其
【基金项目】
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陕西省软科学研究计划项目（2015KRM005）,陕西省教育厅哲学社会科学重点研究基地项目（16JZ040）,国家自然科学基金（71704140）
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近年来,我国医药制造行业的经营绩效增长速度出现下降,医药制造企业面临转型升级的挑战,以最优的资本结构支持企业发展是提升企业经营绩效的重要途径。以往的研究多是针对其他行业进行分析,行业因素导致研究结论存在较大差异;并且往往选择单一指标代表某一变量,存在指标代表性不足的问题。以沪深两市上市的A股医药制造上市公司为研究对象,选取2011年至2015年五年内的84家医药制造上市公司的财务数据作为样本;从偿债能力、盈利能力、营运能力以及发展能力4个方面来进行衡量公司的综合经营绩效,选取产权比率、长期负债比率、长期资本负债率和资产负债率四个指标表示企业的资本结构,采用因子分析和回归分析方法,研究医药制造上市公司的资本结构对经营绩效的影响。研究表明,在医药行业资产负债率0.3,净资产收益率10%情况下,资本结构与经营绩效负相关,说明降低资产负债率能够提高公司绩效。
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