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本文借鉴了Jegadeesh and Titman（1993）的赢家-输家组合策略的研究方法,对2005年至2009年之间完成股权分置改革的1121只沪深A股的收益进行研究。结果表明：中国股市存在显著的反转效应和微弱的中期惯性效应,并且沪深A股中的惯性与反转效应的表现形式受到股市牛熊转换周期的重要影响。