反腐剧《人民的名义》在荧屏热播，现实中的反腐也在同步上演。上周末，中纪委网站发布消息，中国保监会党委书记、主席项俊波涉嫌严重违纪，目前正接受組织审查。项俊波上过前线，办过“蓟县国税局大案”，也创作过反腐影视剧《人民不会忘记》，如今却中箭落马，令人唏嘘。比项俊波本人的经历更值得关注的是，他是黄兴国等人之后又一位落马的第十八届中央委员，也是过去四五年落马的最高级别的金融官员。2015年股灾之后，证监会主席助理张育军和副主席姚刚中箭落马，相比正厅级的张育军和副部级的姚刚，项俊波则是正部级。
　　就在项俊波落马消息曝光之后数小时内，多家权威官方网站刊登了今年3月21日李克强在国务院第五次廉政工作会议上的讲话，有关金融的部分提及“要严防金融风险和腐败”，“个别监管人员和公司高管监守自盗、与金融大鳄内外勾结”，最终落脚点是要“严防金融风险和腐败”。结合这两条消息不难看出，我国金融圈的反腐正在不断深入，对包括A股在内的金融市场的影响，或许才刚刚开始而已。
　　对A股来说，金融反腐的深化，首要影响就是风险偏好的降低。过往依靠讲故事、编题材，甚至赤裸裸用“高送转+减持”收割韭菜的做法，已经明显走不通了。听风就是雨，看到消息追高杀入买进的手法会渐渐进入审美疲劳。
　　从本周的情况来看，监管层发话要严查“高送转”背后的猫腻，周一“高送转”板块就出现了罕见的集体大跌，部分公司甚至紧急修改方案，降低“高送转”的比例。相比简单粗暴的“高送转”，监管层对带有“技术性”的重大资产重组审核趋严，以鞍重股份为代表的“忽悠式重组”曝光，360等中概股放弃借壳转而走IPO的道路，进一步压缩了金融寻租的腐败空间。在正本清源的同时，也减少了A股市场很多投机炒作题材，部分擅长兴风作浪的游资未来腾挪的空间势必被进一步压缩。
　　其次，金融股将会明显承压。项俊波的落马虽然未必和他在保监会任内有关，但给市场最直接的“视觉冲击”就是保险股存在一定的利空。保险回归保障性功能将是未来监管的趋势。虽然此前被视为“野蛮人”的保险公司都不属于上市公司，但保险股本身的绝对价格和市值都偏高，股价上升需要耗费大量资金，目前的市场情绪明显不利于资金流入。就在本周三，中国平安在临近收盘前20分钟突然有大单集中砸出，或许就是第一次预演而已（见图1）。
　　而证券股的表现也同样弱势，西南证券因为卷入鞍重股份重组案遭证监会处罚，2015年股灾后落网的多位中信证券高管也尚未有最终定论，加上其市值和保险股类似，都是不太讨喜的大市值品种，因此主流券商股在今年走势明显十分疲弱。在金融反腐的大背景下，不排除未来仍有券商踩雷的可能。
　　银行股虽然市盈率较低，但银监会本周也发布了一系列措施，重点锁定银行业金融机构股权转让行为和同业存单问题。根据文件，同业业务和理财业务将成为下一步监管的重点，这对部分依赖两类业务的银行股也形成较大压力。在中国平安周三尾盘下杀的同时，兴业银行也以同样的姿势完成了盘中快速跳水，单笔成交高达700多万股（见图2）。
　　此外，对于昔日险资重仓持有的品种，尤其是处于高位或破位下行的品种都应当高度警惕。未来针对险资投资将会有更进一步的规范措施，万能险的营销成长势必受限，不少此前大举买入甚至举牌的险资，很多面临着资金到期、后继乏力的局面，如果在弱市中集中套现，将会对相关股票的价格带来较大压力。
　　从长期来看，金融市场的正本清源是投资者的福音。金融反腐的同时，注重价值和真成长将会成为市场投资的主流。对于前面提及受影响的品种，只要公司基本面良好，短中期的回落也可能构成长期布局的良好买点。对投资者来说，静心研究公司的基本面、耐心等待买入时机，才是投资的“人间正道”。
　　而从大盘的角度来看，金融反腐的深入也抑制了指数连续上涨的空间，在相对低位进行反复震荡、等待金融反腐取得更进一步的进展，建立良好的长效机制，才能“打扫干净屋子再请客”，为下一轮真正的牛市奠定基础。