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摘 要：我国农村信用社改革进入银行化阶段，股权重置暴露出的问题日益成为改革成效发挥的制约因素。本文主要从分析山东省农村信用社改革的路径入手，指出改革实践中存在的股权结构、股权流转、股权设置等问题，提出了股权重置的对策建议。
关键词：农商行;银行化改革;股权重置
一、引言
山东省农村信用社银行化改革任务全面完成，山东省110家农商行全部挂牌开业。经过改革，一是股金总量提高、结构优化。二是法人治理结构初步建立。目前农村商业银行已普遍建立了以股东大会、董事会、监事会、经营管理层为主要内容的治理架构。三是经营业绩有所改善，全省农村商业银行资产总额、各项存款余额、各项贷款余额较改革前增长明显。但在股权建设方面，还存在一些突出问题，如股东质量提升，股权结构优化，成为改革成败的关键环节。
二、股权建设存在的主要问题
（1）股权结构不合理。投資股的制度设计产生了稳定股金等积极作用，也带来诸多缺陷，维护了小股东权利，但却打击了法人股东的积极性。在制度变迁的路径依赖作用下，股权的实际构成即便在资格股取消之后也没有得到根本改观。股东分散且入股数额小，法人股东参与管理的热情不高，不关心农村金融机构的经营发展。
（2）股东素质不高。农商行增资扩股呈现出明显的“逆向”选择特征，不是投资者主动甄别持股对象，而是农商行根据外部监管要求向内部职工摊派入股、贷款入股等。由此形成了三类情况：其一是为工作入股。行政摊派，不得不入，目前仍有部分经营效益欠佳的机构存在类似情况。其二是为贷款入股。此类企业多数是农商行贷款户或之前受益于农商行贷款扶持，动机主要是为了获得持续性的融资支持。调研发现，农商行对于此类股东在支付分红外还存在贷款利率优惠等其他的利益交换措施。社会公众持股人中公务员、机关事业单位等相关机构人员越来越多。
（3）股东现金分红比例过高。构成复杂，股金的稳定性受到很大挑战，因而成为增资扩股后农商行面临的难点问题之一。为防止三年到期的资格股退股很多地方选择了通过资格股转为投资股金，由此也在客观上推高了实际的分红比例。对我省北部某市的调查表明，2017年该市农商行平均现金分红在10%左右，最高的达到13%，最低的拨备覆盖率不达标高风险农商行分红比率也超过6%。分红与经营状况不相适应，与管理水平提升的初衷也相去甚远，不利于农商行的可持续发展。
（4）股权流转机制缺失。尽管按照规定股权可以自由转让，但目前尚没有建立转让平台，只得把股权以转让的方式退给农商行，实际上就是退股，为保持“股本金”科目余额不变，农商行则以自有资金垫支，在“应收款”科目挂帐，实际上这部分股金被“悬空”在缺乏定价机制的情况下，经营效益良好时，用原始价格低价收购股金，享有未分配的累积利润;或在经营效益恶化时，原价出售自有股金以规避损失。
三、股权重置的对策与建议
针对存在的问题和不足需要实事求是地把握好以下几个重要方面：
（1）提升股东素质。一是加快引进战略投资股，包括管理规范、实力雄厚的大中型商业银行，突出“引资”的有机结合，优化董事会构成，吸收先进的经营管理理念、技术手段和风控机制的决策能力。二是相对集中股权。适当放宽限制性规定，扩大单个自然人和单户法人的持股比例，增强投资人对农商行经营的关注度。
（2）规范股金结构。理清股金的数量和实际来源，对从农商行贷款入股的股金应率先清理，可以转化的要还原本来面目。无法找到原始人的股金要依据继承关系明确股金权利的行使人或清理掉，以避免股权虚置。其次要保证增资扩股的股本数量真实、质量可靠。防止贷款入股、借款入股、虚假入股、其他资产入股等行为，确保农商行股金的真实可靠。
（3）合理设定资本金规模，建立动态资本补充机制。一是股金总额的设定应做到与保持适当的资本充足率、股东的投资回报预期及消化历史包袱的需要紧密结合。二是要根据经营发展和风险覆盖的实际需要合理确定股本总量。股金影响到资本积累和盈利水平，加大经营压力，甚至会因为资金运用渠道的单一性而导致经营风险。三是农商行应注重通过提高信贷资产质量、加大不良资产的处置、增强盈利积累能力等手段，从内部补充资本。四是建立动态可持续的资本补充机制。根据农商行的风险资产状况、资本充足率变动等情况，适时补充资本金，实现资本金覆盖风险的基本功能。
（4）搭建产权交易的制度平台，促进有序流转和股权优化配置。尽快设计出台股金转让平台，规范转让机制健康流转。可以通过设立区域性产权交易平台方式，实现股权自由流动。聘请会计师事务所对股本现金价值进行评估，为股权交易奠定基础;尝试溢价增发，真正实现“同股同权、同股同利”探索建立跨县域的股金交易平台，综合考虑分红比例、净资产与股本金比率、发展前景等因素确定不同机构间的股权折算比例，股权流转核算问题并为机构间的互相持股预留空间。以股权为纽带，积极稳妥地推进高风险农商行处置步伐，积极探索在同一地级市兼并重组。
参考文献
[1]熊保义.关于中小股份制商业银行授信审批体制改革的建议[J].北京金融评论，2018（04）：146-150
[2]李丽.农商行发展的一些思考[J].低碳世界，2018（11）：292-293
作者简介：秦培忠（1965年12月-），男，山东五莲人，山东农业工程学院副教授，硕士，主要研究银行管理和监管。
关键词：农商行;银行化改革;股权重置
一、引言
山东省农村信用社银行化改革任务全面完成，山东省110家农商行全部挂牌开业。经过改革，一是股金总量提高、结构优化。二是法人治理结构初步建立。目前农村商业银行已普遍建立了以股东大会、董事会、监事会、经营管理层为主要内容的治理架构。三是经营业绩有所改善，全省农村商业银行资产总额、各项存款余额、各项贷款余额较改革前增长明显。但在股权建设方面，还存在一些突出问题，如股东质量提升，股权结构优化，成为改革成败的关键环节。
二、股权建设存在的主要问题
（1）股权结构不合理。投資股的制度设计产生了稳定股金等积极作用，也带来诸多缺陷，维护了小股东权利，但却打击了法人股东的积极性。在制度变迁的路径依赖作用下，股权的实际构成即便在资格股取消之后也没有得到根本改观。股东分散且入股数额小，法人股东参与管理的热情不高，不关心农村金融机构的经营发展。
（2）股东素质不高。农商行增资扩股呈现出明显的“逆向”选择特征，不是投资者主动甄别持股对象，而是农商行根据外部监管要求向内部职工摊派入股、贷款入股等。由此形成了三类情况：其一是为工作入股。行政摊派，不得不入，目前仍有部分经营效益欠佳的机构存在类似情况。其二是为贷款入股。此类企业多数是农商行贷款户或之前受益于农商行贷款扶持，动机主要是为了获得持续性的融资支持。调研发现，农商行对于此类股东在支付分红外还存在贷款利率优惠等其他的利益交换措施。社会公众持股人中公务员、机关事业单位等相关机构人员越来越多。
（3）股东现金分红比例过高。构成复杂，股金的稳定性受到很大挑战，因而成为增资扩股后农商行面临的难点问题之一。为防止三年到期的资格股退股很多地方选择了通过资格股转为投资股金，由此也在客观上推高了实际的分红比例。对我省北部某市的调查表明，2017年该市农商行平均现金分红在10%左右，最高的达到13%，最低的拨备覆盖率不达标高风险农商行分红比率也超过6%。分红与经营状况不相适应，与管理水平提升的初衷也相去甚远，不利于农商行的可持续发展。
（4）股权流转机制缺失。尽管按照规定股权可以自由转让，但目前尚没有建立转让平台，只得把股权以转让的方式退给农商行，实际上就是退股，为保持“股本金”科目余额不变，农商行则以自有资金垫支，在“应收款”科目挂帐，实际上这部分股金被“悬空”在缺乏定价机制的情况下，经营效益良好时，用原始价格低价收购股金，享有未分配的累积利润;或在经营效益恶化时，原价出售自有股金以规避损失。
三、股权重置的对策与建议
针对存在的问题和不足需要实事求是地把握好以下几个重要方面：
（1）提升股东素质。一是加快引进战略投资股，包括管理规范、实力雄厚的大中型商业银行，突出“引资”的有机结合，优化董事会构成，吸收先进的经营管理理念、技术手段和风控机制的决策能力。二是相对集中股权。适当放宽限制性规定，扩大单个自然人和单户法人的持股比例，增强投资人对农商行经营的关注度。
（2）规范股金结构。理清股金的数量和实际来源，对从农商行贷款入股的股金应率先清理，可以转化的要还原本来面目。无法找到原始人的股金要依据继承关系明确股金权利的行使人或清理掉，以避免股权虚置。其次要保证增资扩股的股本数量真实、质量可靠。防止贷款入股、借款入股、虚假入股、其他资产入股等行为，确保农商行股金的真实可靠。
（3）合理设定资本金规模，建立动态资本补充机制。一是股金总额的设定应做到与保持适当的资本充足率、股东的投资回报预期及消化历史包袱的需要紧密结合。二是要根据经营发展和风险覆盖的实际需要合理确定股本总量。股金影响到资本积累和盈利水平，加大经营压力，甚至会因为资金运用渠道的单一性而导致经营风险。三是农商行应注重通过提高信贷资产质量、加大不良资产的处置、增强盈利积累能力等手段，从内部补充资本。四是建立动态可持续的资本补充机制。根据农商行的风险资产状况、资本充足率变动等情况，适时补充资本金，实现资本金覆盖风险的基本功能。
（4）搭建产权交易的制度平台，促进有序流转和股权优化配置。尽快设计出台股金转让平台，规范转让机制健康流转。可以通过设立区域性产权交易平台方式，实现股权自由流动。聘请会计师事务所对股本现金价值进行评估，为股权交易奠定基础;尝试溢价增发，真正实现“同股同权、同股同利”探索建立跨县域的股金交易平台，综合考虑分红比例、净资产与股本金比率、发展前景等因素确定不同机构间的股权折算比例，股权流转核算问题并为机构间的互相持股预留空间。以股权为纽带，积极稳妥地推进高风险农商行处置步伐，积极探索在同一地级市兼并重组。
参考文献
[1]熊保义.关于中小股份制商业银行授信审批体制改革的建议[J].北京金融评论，2018（04）：146-150
[2]李丽.农商行发展的一些思考[J].低碳世界，2018（11）：292-293
作者简介：秦培忠（1965年12月-），男，山东五莲人，山东农业工程学院副教授，硕士，主要研究银行管理和监管。