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[摘 要]本文首先说明了近来我国地方债务面临的负债率过高,存在相应的风险并对我国经济的发展造成了很多潜在的风险,进而分析了我国地方债务风险产生的原因,最后针对我国的地方债务危机提出了相应的解决措施和建议。
[关键词] 地方债务 风险 原因 措施
一、引言
2008年以来,由于国际金融危机的影响,我国开始逐步放松对地方债务规模和数量的限制,地方政府债务规模也因此得以迅速地扩大。同时,为了刺激经济的增长,我国也首次允许地方政府发放地方债券进行债务融资以此来促进地方经济的发展。然而,地方在进行债务进行融资的同时,债务的风险也在逐渐加大。根据最新的数据表明,截止2009年末,我国地方债务融资平台贷款余额为7.38万亿元,同比增长70.4%,按照6%的利息,今年年底我国地方政府需要支付高达4428亿元的利息 ,而地方收入的增长率连续几个月低于地方支出的增长率。同时,根据银监会的数据显示,到去年5月份,全国各省、直辖市的债务融资平台的数量为8221家,地方债务率高达97.8%。由此可以看出,我国地方债务数量庞大,如果管理监管不善将会造成巨大的风险,对我国经济的各方面造成巨大的破坏:
1.对银行等融资机构造成巨大威胁,扰乱金融秩序。由于我国地方政府的债务大部分是通 过银行等金融机构获得,银行等机构出于自身资金安全的考虑,积极贷款给具有公信力和强大的财政收入政府。地方政府财政一旦出现问题,直接受到影响的便是各个金融机构。若以2009年的城镇固定资产投资的地区结构作为这些不良贷款比率的权重,那么,地方融资平台的不良贷款比率将有可能达到20%左右。
2.地方政府经济停滞,使前期的经济刺激失效。地方政府债务陷入危机,将会使地方各个项目的融资来源减少,许多项目不得不减缓甚至停止建设,这将对地方经济发展产生重大的负面效应。加之,我国城镇化进程正在步入新的时期,资金的支持非常重要。作为拉动地方经济增长重要动力的政府投资不足,会对我国经济的增长起到限制。
3.加剧我国房地产泡沫的形成,使中央的房地产调控政策不能得以很好的贯彻。当前,地方政府中相当部分的收入是来自政府的土地交易获得的,这也是房地产泡沫产生的一大原因。如果地方政府债务出现问题,地方政府会更加通过“卖地”的手段来增加地方财政收入,这更加使原有的土地泡沫放大,中央和地方将会在房地产调控政策上产生博弈,不利于国民经济的健康稳定发展。
二、债务危机的产生原因分析
我国分税制改革导致的制度不完善,地方财政支出与收入分配不合理。自从1994年,我国分税制改革以来,中央财政收入占总收入的75%,而地方政府只“拿走”其中的25%。虽然这种体制对于地方滥用财政收入起到了制度上的限制作用,但也造成了地方政府缺钱事多的局面,造成了很大的财政缺口。地方政府担负着地方基础设施、经济发展和教育等事项,但资金供给却远远不够,以此造成的对资金的需求只能通过地方融资机构获得。一方面是地方财政收入增长缓慢,另一方面是政府大量的向银行等机构贷款融资,最终将会造成债务数量的高度积累,产生严重的债务危机。
地方政府弥补我国四万亿投资的配套资金不足。国际金融危机爆发以后,中央决定出台四万亿的经济刺激计划,以此来使我国经济尽快从金融危机中走出来。地方政府为了各自利益,地方政府通过银行和其他融资手段迅速筹到了中央四万亿投资的配套资金。然而,四万亿投资中的大部分资金都投入到了生产周期长、经济利益见效慢的铁路、机场等基础行业。因此,短时间内地方政府融资得到的资金不能够依靠投资所得到的收益进行偿还,从而造成了地方政府资产负债表中负债部分的大量积累。
中央政府缺乏相关的监管监督机构对地方政府的债务融资进行有效的监管。当前我国地方政府基本上不需要通过中央政府相关部门的审批就可以通过银行借债,而地方政府发行债券虽然需要通过当地人民代表大会和中央部门的通过,但对于发行之后资金的使用效果缺乏有效的监督和评价体系。这种缺乏监督管理的地方融资体制,造成了地方政府不顾本身的偿债能力,大量的进行融资和借债。
三、化解地方债务危机的措施
1.改革分税制。造成我国地方债务危机的的很大原因是我国分税制中中央和地方事权和财权不对称。因此,化解地方债务危机必须改革相关分税制中中央和地方收入的分配体制和事权的划分范围。一方面,财政收入按照相应的事权进行分配,力求做到事权和财权相匹配;另一方面,关于民生和基础设施建设的工程比如义务教育、医疗保障等纳入到中央一级的财政预算中,相应减少地方政府的职责。
2.建立地方融资的监督管理机制和风险预警机制。在我国现行的管理体制下,地方政府和中央政府形成了博弈的两个方面。地方政府为了单纯的提高地方的经济利益和人民生活水平的提高,从而不会考虑采取的措施是否会影响整个国民经济的正常运行。因此,中央政府应该尽快建立相关的地方政府融资、用资的管理监督平台,对地方政府通过各种途径所得到的融资都要进行严格的评估和审批,同时还要对地方政府融资后资金的使用实行监控,确保资金的合理使用。中央政府还要改变现行的考核地方政府业绩的标准,要把政府的“净利润”作为考核标准,而不是单纯地认可“总产量”。
3.地方政府建设的市场化管理。经济的发展不一定全部靠政府的干涉,经济的发展过程中要协调好政府和市场的关系。在经济发展和基础设施建设方面应该更加鼓励用市场机制进行调节,引入民间资本到基础设施和经济建设中去。在引入民间资本的过程中,政府可以考虑对相关收益周期长的项目进行相应的补贴,从而鼓励市场进入经济建设项目并且减少了政府的财政支出。
参考文献:
[1] 叶建国:地方债务危机. 中国经济周刊,2010
[2] 王 梓: 破解地方债务危机,发展,2005
[3] 林国庆:浅论我国地方债务风险, 税务研究,2001
[关键词] 地方债务 风险 原因 措施
一、引言
2008年以来,由于国际金融危机的影响,我国开始逐步放松对地方债务规模和数量的限制,地方政府债务规模也因此得以迅速地扩大。同时,为了刺激经济的增长,我国也首次允许地方政府发放地方债券进行债务融资以此来促进地方经济的发展。然而,地方在进行债务进行融资的同时,债务的风险也在逐渐加大。根据最新的数据表明,截止2009年末,我国地方债务融资平台贷款余额为7.38万亿元,同比增长70.4%,按照6%的利息,今年年底我国地方政府需要支付高达4428亿元的利息 ,而地方收入的增长率连续几个月低于地方支出的增长率。同时,根据银监会的数据显示,到去年5月份,全国各省、直辖市的债务融资平台的数量为8221家,地方债务率高达97.8%。由此可以看出,我国地方债务数量庞大,如果管理监管不善将会造成巨大的风险,对我国经济的各方面造成巨大的破坏:
1.对银行等融资机构造成巨大威胁,扰乱金融秩序。由于我国地方政府的债务大部分是通 过银行等金融机构获得,银行等机构出于自身资金安全的考虑,积极贷款给具有公信力和强大的财政收入政府。地方政府财政一旦出现问题,直接受到影响的便是各个金融机构。若以2009年的城镇固定资产投资的地区结构作为这些不良贷款比率的权重,那么,地方融资平台的不良贷款比率将有可能达到20%左右。
2.地方政府经济停滞,使前期的经济刺激失效。地方政府债务陷入危机,将会使地方各个项目的融资来源减少,许多项目不得不减缓甚至停止建设,这将对地方经济发展产生重大的负面效应。加之,我国城镇化进程正在步入新的时期,资金的支持非常重要。作为拉动地方经济增长重要动力的政府投资不足,会对我国经济的增长起到限制。
3.加剧我国房地产泡沫的形成,使中央的房地产调控政策不能得以很好的贯彻。当前,地方政府中相当部分的收入是来自政府的土地交易获得的,这也是房地产泡沫产生的一大原因。如果地方政府债务出现问题,地方政府会更加通过“卖地”的手段来增加地方财政收入,这更加使原有的土地泡沫放大,中央和地方将会在房地产调控政策上产生博弈,不利于国民经济的健康稳定发展。
二、债务危机的产生原因分析
我国分税制改革导致的制度不完善,地方财政支出与收入分配不合理。自从1994年,我国分税制改革以来,中央财政收入占总收入的75%,而地方政府只“拿走”其中的25%。虽然这种体制对于地方滥用财政收入起到了制度上的限制作用,但也造成了地方政府缺钱事多的局面,造成了很大的财政缺口。地方政府担负着地方基础设施、经济发展和教育等事项,但资金供给却远远不够,以此造成的对资金的需求只能通过地方融资机构获得。一方面是地方财政收入增长缓慢,另一方面是政府大量的向银行等机构贷款融资,最终将会造成债务数量的高度积累,产生严重的债务危机。
地方政府弥补我国四万亿投资的配套资金不足。国际金融危机爆发以后,中央决定出台四万亿的经济刺激计划,以此来使我国经济尽快从金融危机中走出来。地方政府为了各自利益,地方政府通过银行和其他融资手段迅速筹到了中央四万亿投资的配套资金。然而,四万亿投资中的大部分资金都投入到了生产周期长、经济利益见效慢的铁路、机场等基础行业。因此,短时间内地方政府融资得到的资金不能够依靠投资所得到的收益进行偿还,从而造成了地方政府资产负债表中负债部分的大量积累。
中央政府缺乏相关的监管监督机构对地方政府的债务融资进行有效的监管。当前我国地方政府基本上不需要通过中央政府相关部门的审批就可以通过银行借债,而地方政府发行债券虽然需要通过当地人民代表大会和中央部门的通过,但对于发行之后资金的使用效果缺乏有效的监督和评价体系。这种缺乏监督管理的地方融资体制,造成了地方政府不顾本身的偿债能力,大量的进行融资和借债。
三、化解地方债务危机的措施
1.改革分税制。造成我国地方债务危机的的很大原因是我国分税制中中央和地方事权和财权不对称。因此,化解地方债务危机必须改革相关分税制中中央和地方收入的分配体制和事权的划分范围。一方面,财政收入按照相应的事权进行分配,力求做到事权和财权相匹配;另一方面,关于民生和基础设施建设的工程比如义务教育、医疗保障等纳入到中央一级的财政预算中,相应减少地方政府的职责。
2.建立地方融资的监督管理机制和风险预警机制。在我国现行的管理体制下,地方政府和中央政府形成了博弈的两个方面。地方政府为了单纯的提高地方的经济利益和人民生活水平的提高,从而不会考虑采取的措施是否会影响整个国民经济的正常运行。因此,中央政府应该尽快建立相关的地方政府融资、用资的管理监督平台,对地方政府通过各种途径所得到的融资都要进行严格的评估和审批,同时还要对地方政府融资后资金的使用实行监控,确保资金的合理使用。中央政府还要改变现行的考核地方政府业绩的标准,要把政府的“净利润”作为考核标准,而不是单纯地认可“总产量”。
3.地方政府建设的市场化管理。经济的发展不一定全部靠政府的干涉,经济的发展过程中要协调好政府和市场的关系。在经济发展和基础设施建设方面应该更加鼓励用市场机制进行调节,引入民间资本到基础设施和经济建设中去。在引入民间资本的过程中,政府可以考虑对相关收益周期长的项目进行相应的补贴,从而鼓励市场进入经济建设项目并且减少了政府的财政支出。
参考文献:
[1] 叶建国:地方债务危机. 中国经济周刊,2010
[2] 王 梓: 破解地方债务危机,发展,2005
[3] 林国庆:浅论我国地方债务风险, 税务研究,2001