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不动产投资信托(Real Estate Investment Trust,REIT),是为不动产融资而生的新型金融工具,在我国尚处于试点研究阶段。本文借鉴台湾REITs实施经验,通过采用Credit Metrics模型对骏马一号REITs进行实证分析,在估算出信用等级转移矩阵、远期零息利率等重要参数的基础上,得出骏马一号REITs的信用风险价值,最后得到对我国内陆后续展开REITs业务在风险管理方面的启示。