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摘 要:本文就定期存款与股票基金定投这两种理财模式,在大约20年的跨度上进行了统计、比较与分析。同时考虑到A股指数基金出现的时间较短,为了便于对比不同模式的收益,为今后的投资思路提供参考,因此在文中进行了假设。通过在一系列基于真实数据的统计分析,对比展示了不同理财模式的收益率,其中指数基金的定投模式在长时间跨度上展现出良好的收益,具有可操作性和可信性,不失为中国老百姓的一种较好的理财投资选择。
关键词:定期存款 股票定投 指数基金
中图分类号:F832 文献标识码:A 文章编号:1672-3791(2011)01(b)-0197-02
日前,广州日报的一则报道称,33年前一笔可买一套房子的400元存款,如今连本带息仅835元,这令人感慨之余,也凸显了理财的重要性。而在物价轮番上涨的今天,对于普通老百姓而言,如何理财已成为不可回避的问题。本文针对普通工薪家庭的理财,尝试就定期存款和现今比较热门的股票投资这两种方式进行了一下探讨。
对于中国老百姓而言,最熟悉的理财方式莫过于定期存款,因此让我们先就定期存款的理财方式做一下简单的探讨。同时,由于需要对比股票投资方式,因此选取上海证券交易所正式运营后的第一个完整年1991年,作为计算的起始年份,以2009年作为计算的收尾年份。关于用于理财的金额,我们选取1991年至2008年城镇居民家庭人均可支配收入作为依据,具体数据见表1第二列中所示金额。在存款利率方面,由于在这20年间,利率多次浮动,且个别年份在一年间就存在几次利率调整,因此为了便于计算分析,本文取1991年至2008年每年度末的1年期存款利率用于计算,具体数据如表1第三列所示。
下面以两种存款模式对到期收益率进行计算。第一种模式假设储户根据每年的可支配收入,取一定比例进行定期存款。由于影响储户存储比例的因素过于复杂,为了简化分析,我们选取一个固定的比例计算每年投入的金额,同时由于选用的具体比例并不影响最后收益率的计算,因此本文选取每年城镇居民家庭人均可支配收入的全额,即100%的比例,作为储户每年底投入定期存款的金额,并计算每年的名义收益率。从1991年底开始投入资金,并在第二年年底投入资金前计算前期投入资金的收益率,如此直到2009年底,具体数据见表1。
第二种模式假设储户每年底以固定金额进行定期存款,根据表1中利率数据,不难得出该模式的历年名义收益率,结果见表2。
可以看出第一种模式的收益率较低,其原因在于随着收入的增加,也即每年投入资金的增加,利率却在逐渐降低,这使得享受到高利率的资金所占比例偏低,总体收益自然也就较低了。虽然第二种模式的收益率明显较高,但在20年左右的时间跨度上,定存的金额大体还是会随着收入增长而逐渐增加,并不会保持不变。因此我们可以认为,定期存款的理财方式其历年名义收益率大致在两种模式的数据之间。
如果进行股票投资收益会如何呢。如今,股票投资已走进千家万户,而由于股票投资方式的复杂性与多样性,盈利亏损自然也各不相同。本文仅尝试用一种相对“简单”、便于操作和分析的方式进行股票投资,并统计分析其收益率情况。
与前述定期存款的投资模式类似,股票投资模式同样分为两种,一种是用参照每年城镇居民家庭人均可支配收入,采用其全额资金用于股票购买;另一种是每年投入固定金额用于股票购买,为了更直观的对比,这里取1991年至2008年城镇居民家庭人均可支配收入的平均值,即6995元用于股票购买。同样的,两种模式分析的时间跨度仍为1991年至2009年。另一方面,为了避免因选择不同公司股票而产生收益上的巨大差异,本文选择交易指数基金。但是,由于A股市场的指数基金近5年才出现,因此,为了实现在20年跨度上的对比,本文假设1991年起存在一支指数基金,其价格为上证指数值的千分之一(便于以100股,即一手为单位进行计算);虽然该基金为虚构,但参考的指数为真实数据,那么以此为基础计算出的收益情况,也应该可以作为讨论投资方式时的一项参考。最后,对应前述定期存款的操作模式,我们也在每年年底时购入该指数基金,买入价格为上证指数每年年线收盘价的千分之一。
在第一种模式下,首先根据1991年的城镇居民家庭人均可支配收入及年底指数,计算可以购买的股票数并以一手为单位进行购买,剩余资金不列入计算。然后根据1992年年底指数计算当前市值以及收益率,再进行年底的股票购买;以此类推,计算直至2009年的历年收益率。具体数据见表3。
而在第二种模式下,则首先根据固定资金6995元及年底指数,计算可以购买的股票数并以一手为单位进行购买,剩余资金同样不列入计算。后续的计算与第一种模式相同。具体数据见表4。
根据表4中数据显示,第二种模式即固定金额股票投资模式的收益率较高,其原因在于以固定金额购买股票,当其价格高时购买数量少,价格低时购买数量多,如91、94、95年底购买的股票数就明显增多,这无形中降低了成本,自然也就增加了收益率;而在第一种模式下,由于股市指数总体是在向上增长的,同时收入也在逐年增加,这样就形成了指数低时投入资金少、指数高时投入资金多的局面,相对第二种模式,购入股票数就较少,每股成本较高,收益也就相对较低了。但同样的,在20年左右的时间跨度上,定投金额大体还是会随着收入增长而逐渐增加,并不会保持不变。因此我们同样可以认为,如果以上述类似模式进行理财,其历年收益率大致也在两种模式的数据之间。
综合表1至表4的数据,我们可以看出从1992年至2009年的18年间,仅1995年和2005年,定期存款模式的收益率略高于股票投资模式(1994年和2004年也有可能,但难以比较),在其他的大部分时间里,股票投资模式的收益率都远高于定期存款模式,而且我们可以看出股票投资模式的收益率虽然上下起伏,但其高点和低点总在不断上移,相信随着投资时间的延长,定期存款模式与股票投资模式收益率的差距将会越来越大。那么,为什么在股市上下震荡的情况下,进行指数定投会获得相比定期存款更好的投资回报呢？这其实与股市代表着国民经济走势,并且指数基金代表着股市中相对较好的一批公司股票的原因有关。就整个国民经济而言,即使有短期的波动,甚至经济危机,但其长期增长趋势是不变的,同时由于指数组成选择的是较好的一批公司股票,即使有公司亏损、倒闭,指数组合也会用新的好公司将其替代,这也就避免了因购买经营不善的公司股票而亏损的情况发生。因此,定期定额购买指数基金,其实是在享受整个国民经济增长所带来的收益增长。所以对于尝试做长期定期投资的读者来说,本文所探讨的投资模式不失为一种较好的选择。
关键词:定期存款 股票定投 指数基金
中图分类号:F832 文献标识码:A 文章编号:1672-3791(2011)01(b)-0197-02
日前,广州日报的一则报道称,33年前一笔可买一套房子的400元存款,如今连本带息仅835元,这令人感慨之余,也凸显了理财的重要性。而在物价轮番上涨的今天,对于普通老百姓而言,如何理财已成为不可回避的问题。本文针对普通工薪家庭的理财,尝试就定期存款和现今比较热门的股票投资这两种方式进行了一下探讨。
对于中国老百姓而言,最熟悉的理财方式莫过于定期存款,因此让我们先就定期存款的理财方式做一下简单的探讨。同时,由于需要对比股票投资方式,因此选取上海证券交易所正式运营后的第一个完整年1991年,作为计算的起始年份,以2009年作为计算的收尾年份。关于用于理财的金额,我们选取1991年至2008年城镇居民家庭人均可支配收入作为依据,具体数据见表1第二列中所示金额。在存款利率方面,由于在这20年间,利率多次浮动,且个别年份在一年间就存在几次利率调整,因此为了便于计算分析,本文取1991年至2008年每年度末的1年期存款利率用于计算,具体数据如表1第三列所示。
下面以两种存款模式对到期收益率进行计算。第一种模式假设储户根据每年的可支配收入,取一定比例进行定期存款。由于影响储户存储比例的因素过于复杂,为了简化分析,我们选取一个固定的比例计算每年投入的金额,同时由于选用的具体比例并不影响最后收益率的计算,因此本文选取每年城镇居民家庭人均可支配收入的全额,即100%的比例,作为储户每年底投入定期存款的金额,并计算每年的名义收益率。从1991年底开始投入资金,并在第二年年底投入资金前计算前期投入资金的收益率,如此直到2009年底,具体数据见表1。
第二种模式假设储户每年底以固定金额进行定期存款,根据表1中利率数据,不难得出该模式的历年名义收益率,结果见表2。
可以看出第一种模式的收益率较低,其原因在于随着收入的增加,也即每年投入资金的增加,利率却在逐渐降低,这使得享受到高利率的资金所占比例偏低,总体收益自然也就较低了。虽然第二种模式的收益率明显较高,但在20年左右的时间跨度上,定存的金额大体还是会随着收入增长而逐渐增加,并不会保持不变。因此我们可以认为,定期存款的理财方式其历年名义收益率大致在两种模式的数据之间。
如果进行股票投资收益会如何呢。如今,股票投资已走进千家万户,而由于股票投资方式的复杂性与多样性,盈利亏损自然也各不相同。本文仅尝试用一种相对“简单”、便于操作和分析的方式进行股票投资,并统计分析其收益率情况。
与前述定期存款的投资模式类似,股票投资模式同样分为两种,一种是用参照每年城镇居民家庭人均可支配收入,采用其全额资金用于股票购买;另一种是每年投入固定金额用于股票购买,为了更直观的对比,这里取1991年至2008年城镇居民家庭人均可支配收入的平均值,即6995元用于股票购买。同样的,两种模式分析的时间跨度仍为1991年至2009年。另一方面,为了避免因选择不同公司股票而产生收益上的巨大差异,本文选择交易指数基金。但是,由于A股市场的指数基金近5年才出现,因此,为了实现在20年跨度上的对比,本文假设1991年起存在一支指数基金,其价格为上证指数值的千分之一(便于以100股,即一手为单位进行计算);虽然该基金为虚构,但参考的指数为真实数据,那么以此为基础计算出的收益情况,也应该可以作为讨论投资方式时的一项参考。最后,对应前述定期存款的操作模式,我们也在每年年底时购入该指数基金,买入价格为上证指数每年年线收盘价的千分之一。
在第一种模式下,首先根据1991年的城镇居民家庭人均可支配收入及年底指数,计算可以购买的股票数并以一手为单位进行购买,剩余资金不列入计算。然后根据1992年年底指数计算当前市值以及收益率,再进行年底的股票购买;以此类推,计算直至2009年的历年收益率。具体数据见表3。
而在第二种模式下,则首先根据固定资金6995元及年底指数,计算可以购买的股票数并以一手为单位进行购买,剩余资金同样不列入计算。后续的计算与第一种模式相同。具体数据见表4。
根据表4中数据显示,第二种模式即固定金额股票投资模式的收益率较高,其原因在于以固定金额购买股票,当其价格高时购买数量少,价格低时购买数量多,如91、94、95年底购买的股票数就明显增多,这无形中降低了成本,自然也就增加了收益率;而在第一种模式下,由于股市指数总体是在向上增长的,同时收入也在逐年增加,这样就形成了指数低时投入资金少、指数高时投入资金多的局面,相对第二种模式,购入股票数就较少,每股成本较高,收益也就相对较低了。但同样的,在20年左右的时间跨度上,定投金额大体还是会随着收入增长而逐渐增加,并不会保持不变。因此我们同样可以认为,如果以上述类似模式进行理财,其历年收益率大致也在两种模式的数据之间。
综合表1至表4的数据,我们可以看出从1992年至2009年的18年间,仅1995年和2005年,定期存款模式的收益率略高于股票投资模式(1994年和2004年也有可能,但难以比较),在其他的大部分时间里,股票投资模式的收益率都远高于定期存款模式,而且我们可以看出股票投资模式的收益率虽然上下起伏,但其高点和低点总在不断上移,相信随着投资时间的延长,定期存款模式与股票投资模式收益率的差距将会越来越大。那么,为什么在股市上下震荡的情况下,进行指数定投会获得相比定期存款更好的投资回报呢？这其实与股市代表着国民经济走势,并且指数基金代表着股市中相对较好的一批公司股票的原因有关。就整个国民经济而言,即使有短期的波动,甚至经济危机,但其长期增长趋势是不变的,同时由于指数组成选择的是较好的一批公司股票,即使有公司亏损、倒闭,指数组合也会用新的好公司将其替代,这也就避免了因购买经营不善的公司股票而亏损的情况发生。因此,定期定额购买指数基金,其实是在享受整个国民经济增长所带来的收益增长。所以对于尝试做长期定期投资的读者来说,本文所探讨的投资模式不失为一种较好的选择。