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沪港通开通在即，广发证券是拿到车票的券商之一。
点评广发证券参与沪港通业务的优势时，招商证券非银行金融分析师洪锦屏表示，沪港通业务本质上是一种通道业务，客户基础雄厚以及附加服务能力的券商有望从中受益。
她表示，广发证券经纪业务的市场份额在业内占比不低，且其客户群体大多集中在珠三角一带，参与港股的热情相对较高，广发证券开拓沪港通的空间较大；其二，广发证券早在几年前已设立香港子公司，在香港市场已积累一些客户群体和市场开拓经验，在沪港通来临时，两地的融合有利于其开拓更多客户；其三，广发证券投研团队在业内实力不一般，对于将来其开拓更多附加服务提供投研支持。
实际上，今年5月，因为广发证券要在H股上市的消息曾引来市场的高度关注。5月5日，广发证券临时停牌，并于晚间发布公告称。
“截至目前，广发证券尚未制定包括“赴港上市筹资10亿美元”在内的相关发行建议或方案。因而，不存在媒体报道的‘筹资10亿美元’，且是否发行H股实现在香港上市尚不确定。”
关于广发证券H股上市的消息，有业内人士指出是因为资金压力大，但是广发的数据显示，2014年一季度经营活动产生的现金流量净额为-1.49亿元，投资活动产生的现金流量净额为21.17亿元，筹资活动产生的现金流量净额15.56亿元。因此，广发证券的现金流压力并不大。
在“不差钱”的情况下，广发证券H股上市，被认为是为了配合沪港通的到来。对沪港通，广发证券是如何看待的，我们在广发证券的答客户问中找到了这样一则消息。
尊敬的投资者您好！
基于“中国投资、投资中国”双向需求长期活跃的判断，公司较早已在香港设有全资子公司并全面经营经纪、咨询、资管等各项业务。
沪港通试点首先将使公司内地、香港的经纪业务直接受益。其次，我们深信投资者除了简单通道以外，还有大量其它深层次的需求，从而使公司可以围绕客户需求开发系列产品和服务，全面带动相关业务。远期来看，试点成功以后更多利于客户全球资产配置的政策也非常值得期待。
谢谢您的关注，祝您投资愉快！
2014年04月10日 19：18
广发证券的回信明确了沪港通为公司带来的利好。
关于沪港通对A、H股的影响，他们认为，在预期修复的带动下，A股市场会企稳回升，而市场真正的系统性风险应该是在今年下半年地产投资周期结束以后。
广发证券还表示，直接通过A股港股折溢价的角度去寻找行业和选择风格偏好具有短期的投机收益，但是并不可持续。
那么，对投资者来说，要怎么才能实现沪港通的投资呢？本刊记者采访了广发证券的相关负责人。
《小康·财智》：沪港通机制下，依据两地市场的关联性及交易时间和机制的不同，您认为存在哪些套利空间？
广发证券：套利空间主要来自三个方面：1.利用A-H 股差价交易，比如很多港股对比A股有较大折让。2.由两地交易机制的差异（交易：港股T+0，A股T+1；交收：港股T+2，A股T+1；H股无涨跌停板，A股有严格涨跌停板），投资者可寻找期间套利的机会。3.由交易时间（交易时间及假期）不同，出现在两地上市的A、H股会出现无法重叠交易的情况，导致套利的机会。3.沪港通交易额度的限制，导致满额后沪港通个股暂时无法交易（停买），此时产生套利的空间。
《小康·财智》：相比于2007年市场期待已久但最后不了了之的“港股直通车”计划，基于沪港通的套利模型新在哪里？
广发证券：沪港通的实质是两个市场交易数据的互换，而实际资金并不涉及跨境流动，这是沪港通与港股直通车的区别。新的套利模型可能更多基于当出现两地非重叠交易的情况，挖掘两地A、H股价差的套利机会。
《小康·财智》：沪港通将给两地零售投资者带来哪些投资机遇？
广发证券：便于零售投资者公开合法直接投资境外市场，参与两地市场的大型蓝筹股票。同时，境内机构提供一站 式服务。此外，沪港通提供足够的投资者保护措施。
《小康·财智》：A股及H股哪个市场会受益更多？A股会否就此迎来拐点？为什么？A、H股的倒挂现象会否就此平复？
广发证券：A股和H股两个市场都会受益于沪港通的实施，因为一方面，沪港通有助于提高上海市场对国际投资者的吸引力，有利于改善上海市场的投资者结构，推进上海国际金融中心建设；另一方面，有利于香港发展成为内地投资者重要的境外投资市场，巩固和提升香港的国际金融中心地位。
沪港通不仅如港股直通车一样满足了国内投资者投资港股的愿望，更重要的是，它还是一种资金的双向流动，从制度设计上讲，通过资金的双向流动机制，有助于改变A、H股倒挂的现象。
《小康·财智》：内地券商会否考虑寻找其中日内交易的套利空间？为什么？会否考虑在香港开发衍生品工具，或使用A股市场/两地市场的衍生品工具？
广发证券：券商会考虑日内交易的套利空间，因为在交易时间、交易机制上存在差异，可能会存在套利机会。会考虑在香港或A股市场/两地市场开发或者使用衍生品工具，更好地服务境内外投资者的需求。
《小康·财智》：QFII/QDII额度目前使用了多少？额度审批速度过往能否与投资需求同步？机构投资者在QFII/QDII框架下，主要采取哪些投资策略？
广发证券：目前QDII额度宽松，大部分机构未能全部使用，QDII额度审批过程也相对较快。
RQFII额度需求时松时紧，取决于市场行情预期及外资资金流动。RQFII额度审批过程也相对较慢。机构投资者在QFII/QDII框架下，投资策略多种多样，主要是集中在股票、债券、基金等传统品种，期货投资规模逐渐扩大。
《小康·财智》：是否担心沪港通开通给QDII带来的冲击？市场此前有对比过QFII与沪港通机制的优劣，有观点认为沪港 通因额度有限更多是针对零售投资者，您是否赞同？
广发证券：我们认为沪港通给QDII带来的冲击不大。QDII是涉及国内资金出境投资全球市场，一方面机构有投资香港以外的海外市场需求，另一方面目前沪港通的投资标的较少和额度限制，机构投资者需求未必能全部满足。QFII 和沪港通在业务载体、投资方向、交易货币、资金管理及投资者的自主性等多方面都有所区别 。我们认为沪港通给零售投资者带来投资的便利，同时还体现了国家对于两地证券市场的发展，共融持有开放的态度，额度限制则是为了开放中求稳。
《小康·财智》：您接触的投资者对于沪港通机制下的投资，还有哪些考量？您预计初期额度的使用情况会是怎样的？
广发证券：目前投资者处于观望的阶段，更多是等待细则落地和投资机会的明确。我们预计初期额度将会在开通后较短的时间内用完，但出现开闸即额满的情况概率不大。
点评广发证券参与沪港通业务的优势时，招商证券非银行金融分析师洪锦屏表示，沪港通业务本质上是一种通道业务，客户基础雄厚以及附加服务能力的券商有望从中受益。
她表示，广发证券经纪业务的市场份额在业内占比不低，且其客户群体大多集中在珠三角一带，参与港股的热情相对较高，广发证券开拓沪港通的空间较大；其二，广发证券早在几年前已设立香港子公司，在香港市场已积累一些客户群体和市场开拓经验，在沪港通来临时，两地的融合有利于其开拓更多客户；其三，广发证券投研团队在业内实力不一般，对于将来其开拓更多附加服务提供投研支持。
实际上，今年5月，因为广发证券要在H股上市的消息曾引来市场的高度关注。5月5日，广发证券临时停牌，并于晚间发布公告称。
“截至目前，广发证券尚未制定包括“赴港上市筹资10亿美元”在内的相关发行建议或方案。因而，不存在媒体报道的‘筹资10亿美元’，且是否发行H股实现在香港上市尚不确定。”
关于广发证券H股上市的消息，有业内人士指出是因为资金压力大，但是广发的数据显示，2014年一季度经营活动产生的现金流量净额为-1.49亿元，投资活动产生的现金流量净额为21.17亿元，筹资活动产生的现金流量净额15.56亿元。因此，广发证券的现金流压力并不大。
在“不差钱”的情况下，广发证券H股上市，被认为是为了配合沪港通的到来。对沪港通，广发证券是如何看待的，我们在广发证券的答客户问中找到了这样一则消息。
尊敬的投资者您好！
基于“中国投资、投资中国”双向需求长期活跃的判断，公司较早已在香港设有全资子公司并全面经营经纪、咨询、资管等各项业务。
沪港通试点首先将使公司内地、香港的经纪业务直接受益。其次，我们深信投资者除了简单通道以外，还有大量其它深层次的需求，从而使公司可以围绕客户需求开发系列产品和服务，全面带动相关业务。远期来看，试点成功以后更多利于客户全球资产配置的政策也非常值得期待。
谢谢您的关注，祝您投资愉快！
2014年04月10日 19：18
广发证券的回信明确了沪港通为公司带来的利好。
关于沪港通对A、H股的影响，他们认为，在预期修复的带动下，A股市场会企稳回升，而市场真正的系统性风险应该是在今年下半年地产投资周期结束以后。
广发证券还表示，直接通过A股港股折溢价的角度去寻找行业和选择风格偏好具有短期的投机收益，但是并不可持续。
那么，对投资者来说，要怎么才能实现沪港通的投资呢？本刊记者采访了广发证券的相关负责人。
《小康·财智》：沪港通机制下，依据两地市场的关联性及交易时间和机制的不同，您认为存在哪些套利空间？
广发证券：套利空间主要来自三个方面：1.利用A-H 股差价交易，比如很多港股对比A股有较大折让。2.由两地交易机制的差异（交易：港股T+0，A股T+1；交收：港股T+2，A股T+1；H股无涨跌停板，A股有严格涨跌停板），投资者可寻找期间套利的机会。3.由交易时间（交易时间及假期）不同，出现在两地上市的A、H股会出现无法重叠交易的情况，导致套利的机会。3.沪港通交易额度的限制，导致满额后沪港通个股暂时无法交易（停买），此时产生套利的空间。
《小康·财智》：相比于2007年市场期待已久但最后不了了之的“港股直通车”计划，基于沪港通的套利模型新在哪里？
广发证券：沪港通的实质是两个市场交易数据的互换，而实际资金并不涉及跨境流动，这是沪港通与港股直通车的区别。新的套利模型可能更多基于当出现两地非重叠交易的情况，挖掘两地A、H股价差的套利机会。
《小康·财智》：沪港通将给两地零售投资者带来哪些投资机遇？
广发证券：便于零售投资者公开合法直接投资境外市场，参与两地市场的大型蓝筹股票。同时，境内机构提供一站 式服务。此外，沪港通提供足够的投资者保护措施。
《小康·财智》：A股及H股哪个市场会受益更多？A股会否就此迎来拐点？为什么？A、H股的倒挂现象会否就此平复？
广发证券：A股和H股两个市场都会受益于沪港通的实施，因为一方面，沪港通有助于提高上海市场对国际投资者的吸引力，有利于改善上海市场的投资者结构，推进上海国际金融中心建设；另一方面，有利于香港发展成为内地投资者重要的境外投资市场，巩固和提升香港的国际金融中心地位。
沪港通不仅如港股直通车一样满足了国内投资者投资港股的愿望，更重要的是，它还是一种资金的双向流动，从制度设计上讲，通过资金的双向流动机制，有助于改变A、H股倒挂的现象。
《小康·财智》：内地券商会否考虑寻找其中日内交易的套利空间？为什么？会否考虑在香港开发衍生品工具，或使用A股市场/两地市场的衍生品工具？
广发证券：券商会考虑日内交易的套利空间，因为在交易时间、交易机制上存在差异，可能会存在套利机会。会考虑在香港或A股市场/两地市场开发或者使用衍生品工具，更好地服务境内外投资者的需求。
《小康·财智》：QFII/QDII额度目前使用了多少？额度审批速度过往能否与投资需求同步？机构投资者在QFII/QDII框架下，主要采取哪些投资策略？
广发证券：目前QDII额度宽松，大部分机构未能全部使用，QDII额度审批过程也相对较快。
RQFII额度需求时松时紧，取决于市场行情预期及外资资金流动。RQFII额度审批过程也相对较慢。机构投资者在QFII/QDII框架下，投资策略多种多样，主要是集中在股票、债券、基金等传统品种，期货投资规模逐渐扩大。
《小康·财智》：是否担心沪港通开通给QDII带来的冲击？市场此前有对比过QFII与沪港通机制的优劣，有观点认为沪港 通因额度有限更多是针对零售投资者，您是否赞同？
广发证券：我们认为沪港通给QDII带来的冲击不大。QDII是涉及国内资金出境投资全球市场，一方面机构有投资香港以外的海外市场需求，另一方面目前沪港通的投资标的较少和额度限制，机构投资者需求未必能全部满足。QFII 和沪港通在业务载体、投资方向、交易货币、资金管理及投资者的自主性等多方面都有所区别 。我们认为沪港通给零售投资者带来投资的便利，同时还体现了国家对于两地证券市场的发展，共融持有开放的态度，额度限制则是为了开放中求稳。
《小康·财智》：您接触的投资者对于沪港通机制下的投资，还有哪些考量？您预计初期额度的使用情况会是怎样的？
广发证券：目前投资者处于观望的阶段，更多是等待细则落地和投资机会的明确。我们预计初期额度将会在开通后较短的时间内用完，但出现开闸即额满的情况概率不大。