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高速增长、快速扩张是许多企业追求的目标,但理论和实践均证明企业增长或扩张速度并非越快越好,企业增长速度只有与自身的经营效率、财务政策相匹配,才具有可持续性。可持续增长是公司制企业实现股东财富最大化的长远目标。本文运用范霍恩模型对我国三家垄断保险上市公司的财务报表数据进行了实证研究,分析公司是否实现可持续增长。研究结果表明：三家保险上市公司总体实际增长率均值远大于可持续增长率均值,并且实际增长率波动远远大于可持续增长率波动,从而未实现可持续增长。在此基础上进一步从影响可持续增长率的销售净利率、总资产周转率、