资本结构动态调整是公司财务中一个重要且活跃的研究领域。影响资本结构动态调整过程的因素有很多,而且在不同资本市场背景下、不同的发展时期,同一因素所起的影响也存在诸多差异。本文集中分析公司社会责任、并购重组和公司治理对巴基斯坦非金融行业上市公司资本结构动态调整的影响。本文的三个主要研究结论如下：第一,建立公司社会责任(用捐赠支出数量衡量)和资本结构动态调整速度的结构方程模型,用2007-2011年的数据,用STATA14统计分析软件对模型进行估计。结果表明,对于巴基斯坦非金融行业上市公司来说,公司社会责任和资本结构调整速度统计上显著负相关。本文对此的解释是：捐赠支出减少了可用于资本结构调整的现金,从而降低它们的资本结构调整速度。第二,通过建立公司重组和资本结构动态调整速度的动态面板数据模型,运用2006-2014年的数据,采用系统广义矩方法估计方程,结果表明公司重组和短期资本结构调整速度负相关但并不显著,而公司重组和长期资本结构调整速度之间统计上显著负相关。理论上可以认为企业重组后整合需要时间,现金流量短期内会下降,从而降低了资本结构的调整速度。估计得到的重组前的短期和长期调整速度分别为60%和66%,而重组后的短期和长期调整速度分别为48%和65%。在此基础上,还运用随机前沿模型和David-Fletcher-Powell优化技术估计了资本结构调整的效率损失,结果表明,在巴基斯坦资本市场中,当合并后的公司调整它们的资本结构时,长短资本结构调整的效率损失分别是43%和28%。第三,通过建立描述公司治理和资本结构动态调整速度之间关系的广义矩动态面板模型,运用2000-2011年的数据估计了公司治理对资本结构调整速度的影响。结果表明有效的公司治理会加快资本结构调整速度。估计得到的每3.28个月的调整速度为8%。另外,还运用随机前沿模型估计得到的巴基斯坦上市公司资本结构调整的效率损失是13%。总之,本论文通过建立结构方程模型、动态面板数据模型、随机前沿分析模型,分析了巴基斯坦资本市场中上市公司社会责任、公司重组和公司治理对资本结构动态调整的影响方向和影响程度。本研究对巴基斯坦以及其它发展中国家上市公司的资本结构调整具有一定的理论意义和现实指导意义。