【摘 要】
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近年来,公司债“暴雷”的报道时有见闻,但从未在面上进行盘整.根据Wind数据,我国信用债存量规模约31.7万亿元,违约债券规模近3800亿元,违约率约为1.2％,看上去属于合理范畴,但
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近年来,公司债“暴雷”的报道时有见闻,但从未在面上进行盘整.根据Wind数据,我国信用债存量规模约31.7万亿元,违约债券规模近3800亿元,违约率约为1.2％,看上去属于合理范畴,但如果划分民营、金融债和国企信用债三大板块,则让人大吃一惊:rn其中,民企信用债(剔除金融债和ABS)存量规模为1.41万亿,违约债券规模超3200亿元,违约率达23％!按评级进行细分:AAA级民企债券违约率5.70％;AA+级民企债券违约率21.79％,基本代表了民企违约率总体水平;AA级及以下民企债券违约率近50％(见下图).而国企信用债12万亿中违约债券规模约560亿元,违约率不到0.5％,民企与国企信用差距可见一斑.众所周知,能发行信用债的民营企业已属凤毛麟角,大多是行业及区域的龙头企业,如此之高的信用违约率,背后到底经历了什么?
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