货币政策中介目标的选取——基于M2、社会融资规模、新增人民币贷款的VAR模型分析

来源 :黑龙江金融 | 被引量 : 0次 | 上传用户:ouyang0502
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为了研究社会融资规模作为货币政策中介目标的可能性,本文选取2012-2016年的社会融资规模增量、广义货币量增量、新增人民币贷款作为可选择的货币政策的中介目标。基于向量自回归(VAR)模型,通过响应脉冲图、方差分解图分析相关变量间的动态关系。实证结果表明,当中央银行运用数量型货币工具时,社会融资规模更符合货币政策中介目标的要求,当中银银行运用价格型货币工具时,新增人民币贷款更符合中介目标的要求,作为对货币政策最终目标传导的中介,社会融资规模更符合要求。
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