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本文通过采用时变Copula-GARCH-t模型对四家上市寿险企业的市场风险及其时变相关性进行建模，并将2008年次贷危机纳入研究的时间窗口，以考察寿险企业市场风险相关性在不同经济环境下的时变特征。实证研究结果表明，上述模型能够较为充分地描述现实情况，并且从中发现寿险企业间市场风险相关性明显地随时间变化而变化，在金融危机时期有较高的相关度，而在正常时期相关度则有所回落，而各寿险企业的这一变化趋势呈现出较高的一致性。