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学术界对于IPO行为的研究主要集中于三大领域：第一、企业为什么要上市公开发行的问题；第二、IPO首日抑价的问题；第三、IPO新股长期表现不佳的问题。本文以IPO定价模型为切入点，从基本的供求分析出发，通过均衡定价的方法建立一个IPO定价的框架，并在此框架下得到一个具体的定价模型，最后将该模型应用于解释IPO的前两种行为，并得到了一些有意义的结论。