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我们预计，由于出口放缓，2008年中国GDP增长率从2007年的11.5％稍稍回落至10.4％。在财富效应的支持下，2008年消费增长很可能较2007年更具活力。我们预计投资增长将至少在2008年上半年基本保持目前的增速；监管部门对银行的窗口指导对固定资产投资的影响有限。因此，水泥、煤炭、铁矿石、铜和铝等大宗商品在2008年的增长前景该会仍然保持正面。宏观政策方面，我们预计通胀率将有所下降，因此2008年的加息压力将会缓解，但人民币升值可能有所加速，主要反映来自欧盟的压力等因素。在结构改革方面，我们预计政