爱沙尼亚是最早从苏联独立出来的国家之一。独立后,爱沙尼亚成功地实现了从计划经济向市场经济的转型,从1996～2007年(1999年除外)经济年均增长为8.2%,成为俄罗斯及独联体国家乃至世界其他转型国家的样板。2004年,爱沙尼亚加入欧盟,成为世界上最开放、最活跃的经济体之一。爱沙尼亚经济之所以能够成功转型,其主要经验是:成功地进行了货币政策,使宏观经济保持了稳定;通过鼓励投资政策推动经济发展;简化税制以获得经济长期发展的内在动力;实行对外开放,保持了经济发展的活力。然而,国际金融危机爆发后,爱沙尼亚经济受到严重冲击,2008年经济增长下降为-3.6%,2009年更下降为-14.6%。爱沙尼亚经济为什么会从高增长一下迭入深谷,除金融危机这一重要的外部因素外,我们深入探讨了其自身的体制性和政策性原因:一是建立在较为单一产业——房地产业基础上的经济增长不可能长久;二是建立在贷款繁荣基础上的经济增长不可能持续;三是过度依赖外资的经济具有很大风险性;四是对外贸易依存度过高使经济发展具有明显的脆弱性。金融危机暴露了爱沙尼亚经济体制和政策方面的致命弱点,也向中国及其他转型国家提供了极为重要的启示。