在经典多阶段道德风险模型基础上,结合担保企业业务人员操作担保业务的实践,通过合理地引入Stevens和Thevaranjan(2010)的"道德敏感度"因子,构建了符合担保企业实际情况的两阶段道德风险模型,并运用数理分析方法揭示出各相关因素对担保业务经理激励强度的影响机制。在此基础上,根据数理模型提出了理论假设进行了实证分析,最后检验了回归模型的稳健性。研究表明:对于道德敏感因素,在两阶段,道德敏感度处于一定数值范围内时,则随着道德敏感度的增加,对业务经理的激励强度应递减;而在其范围之外,对业务经理的激励强度的变化并不确定的。此外,随着担保审核通过率、外部效应的增加,在两个阶段的激励强度均呈现正U型增减变化;而对于风险规避和担保风险的变化,在尽职调查阶段,随着风险规避度和担保风险的增加,激励强度的变化是不确定的;而在保后监管阶段,激励强度是随之增加而递减的。