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摘 要：该文从交易频次、指标交易量、成交价格等方面对南京市排污权交易数据进行了分析，一方面为后续排污企业参加排污权竞价交易提供指导，另一方面为环境保护主管部门优化排污权交易政策提供数据支持。
关键词：排污权交易；数据；成交价格
中图分类号 X196 文献标识码 A 文章编号 1007-7731（2017）13-0084-04
Analysis on the Data of Emission Permits in Nanjing
Cheng Han1 et al.
（1Nanjing Research Institute of Environmental Protection，Nanjing 210013，China）
Abstract：This paper analyzes the data of emissions trading in Nanjing from the aspects of transaction frequency，target transaction volume and transaction price. On the one hand，it provides guidance for the follow-up sewage enterprises to participate in the bidding exercise of emission rights，and on the other hand，the environmental protection authorities data support.
Key words：Emission permits；Data；Transaction price
排污权交易是环境资源领域一项重大的制度改革，建立以市场化为导向的环境资源价格制度，将排污权作为环境资源实施市场化的管理，有利于全社会树立“环境容量有价、环境资源有价”的理念，对优化环境资源配置、推进产业优化调整、激励企业自主减排，促进经济社会全面协调可持续发展等方面具有十分重要的意义[1]。2015年12月以来，南京市共组织开展了7个批次的排污权公开竞价交易，累计交易量化学需氧量390.1713t、氨氮31.8384t、二氧化硫385.1632t、氮氧化物1122.2215t，交易价款共计70209849.29元。本文对7个批次交易数据进行分析，一方面为后续排污企业参加竞价交易提供指导，另一方面为环境保护主管部门排污权交易政策优化提供数据支持。
1 交易频次及参与企业数
南京市排污权交易于2015年12月24日正式开展，交易以公开竞价形式进行，报名企业数高于3家（含3家）即满足交易开展条件，以交易基准价为起拍价格（二氧化硫和氮氧化物为2240元/t·a；化学需氧量、氨氮在纺织印染、化学工业、造纸、钢铁、电镀、食品、电子行业分别为4500元/t·a、11000元/t·a，其他行业分别为2600元/t·a、6000元/t·a），加价幅度为100元的整数倍，唯一价格最高者获得其所需排污权量，剩余企业进入下一轮次竞价[2-3]。当该期交易可供排污权量为0或剩余企业数少于2家（含2家）时，则本期交易结束。截至2017年2月，共开展交易7期，涉及企业数77家（多次参与企业累计计算）。交易时间及各批次参与企业数见图1。由图1可知，自2015年12月开展排污权竞价交易以来，交易周期基本维持在2月左右，交易频次较为平稳，但也存在一定波动，时间跨度最大在第五期交易至第六期交易之间为86t（2016年8月16日至2016年11月11日），时间跨度最小在第一期交易至第二期交易之间为40d（2015年12月24日至2016年2月3日）。从參与企业数量上看，第一期交易参与企业数最多（17家），第五期交易参与企业数最少（6家），其余批次参与企业数基本维持在10家左右。
2 指标成交量
2.1 成交量概况 成交量是反应市场需求的重要指标，对南京市排污权竞价交易各期化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物4项指标成交量进行分析，详细数据见表1。由表1可见，受“首发效应”影响，第一期排污权竞价交易中，化学需氧量成交量161.578t、氨氮10.5134t、二氧化硫136.693t、氮氧化物302.556t，均为7个期次交易中成交量最大值。从总成交量上，化学需氧量为390.171t，氨氮为31.839t，基本符合排污企业水污染物排污特征；氮氧化物成交量1122.22t，显著高于其余3项指标，是排污权竞价交易中的首要需求指标。
3 指标成交价格
指标成交价格是反应排污权交易市场健康程度的另一重要指标，合理的交易价格对优化环境资源配置、推进产业优化调整、激励企业自主减排均会产生正向影响，从而保证排污权交易制度的健康发展。
如前文所述，南京市排污权竞价交易中化学需氧量、氨氮在纺织印染等7个行业（重点行业）执行与其他行业不同的起拍价格标准，而参加竞价交易的企业中属于重点行业的企业占所有参与竞价交易企业总数的89.6%以上，故指标成交价格分析主要针对重点行业执行价格进行。
3.1 平均成交价格分析 排污权指标的平均成交价格可以最直观的反映出该指标的总格价格水平，通过观察各期平均成交价格的变化从而明确排污权指标该段时期内的价格走势。以前期平均成交价格为开盘价（第一期交易以起拍价为开盘价），当期最高成交价为盘高，当期最低成交价为盘低，当期平均成交价为收盘价，绘制4项指标各期成交价格股价图，见图6～图9。
从各指标平均成交价格走势图可见，化学需氧量指标成交价格较为平稳，前6期交易平均成交价格在6000～8000元/t·a波动，但第7期交易平均成交价格涨幅明显，达到13693.43元/t·a，溢价率203.3%；氨氮指标成交价格与化学需氧量指标趋势相同，同样在第7期出现大幅上涨，平均成交价格27045.80元/t·a，溢价率达到145.9%；二氧化硫指标平均成交价格上涨趋势明显，第1期平均成交价格3356元/t·a，到第7期交易时平均成交价格已经上涨至11340元/t·a，溢价率高达406.3%；氮氧化物指标平均成交价格在第1、2期较低分别为3846.9元/t·a和5131.6元/t·a，从第3期交易期起平均成交价格出现大幅上涨并呈现一定波动，至第7期交易时平均成交价格为10717.6元/t·a，溢价率达到378.5%。 总体上看，4项指标平均成交价格均呈现上涨态势，其中大气主要污染物2项指标二氧化硫及氮氧化物平均成交价格上涨幅度较大，最新一期交易溢价率分别高达406.3%和378.5%，同时氮氧化物指标平均成交价格还会出现较大幅度波动。
3.2 成交价格相关性分析 排污权竞价交易成交价格与诸多因素有关，如企业指标需求量、行业污染治理水平、企业利润水平、建设项目迫切程度、企业竞价心态等[4]。本文仅针对现有交易数据就成交价格与企业指标需求量相关性进行分析。各指标成交价格与企业需求量关系见图10～图13。
据图10～13可以得出以下结论：（1）总体上看，各项指标成交价格均与企业需求量存在负相关关系，但是相关程度不高；（2）4项指标最高成交价格均由该指标需求量较小的企业达成；（3）当企业需求量不高时，成交价格波动相对较大，离散程度高；（4）随着企业需求量的增加，企业报价时相对谨慎，成交价格波动较小，离散程度低。从图上看，当化学需氧量需求量超过30t/a，氨氮需求量超过3t/a，二氧化硫需求量超过25t/a，氮氧化物需求量接近100t/a时，这一趋势尤为明显。
4 结论
（1）各期交易参与企业数基本稳定，但交易周期相对较长，可考虑当报名交易企业数达到最低要求（3家）时尽快安排交易，缩短交易周期，减少企业建设项目前期时间成本；
（2）各指标成交价格与企业需求量存在一定的負相关关系，需求量较小时成交价格离散度较高，当需求量达到一定规模后成交价格波动相对较小，可考虑按照企业需求量划定专场交易，避免需求量差异引起价格异常波动；
（3）环境保护主管部门应鼓励相关科研机构开展交易数据的开发与研究，及时调整优化交易细则，并加强信息公开工作。各交易企业也应重视交易数据研究，科学合理的参加竞价交易。
参考文献
[1]沈满洪.排污权交易机制研究[M].北京：中国环境科学出版社2009.
[2]南京市政府.南京市主要污染物排污权有偿使用和交易管理办法（试行）[Z].2015.
[3]南京市环境保护局.《南京市主要污染物排污权有偿使用和交易管理办法（试行）》有关事项的通知[Z].2015.
[4]储益萍.排污权交易初始价格定价方案研究[J].环境科学与技术，2011，34（12H）：380-382.
（责编：张宏民）
关键词：排污权交易；数据；成交价格
中图分类号 X196 文献标识码 A 文章编号 1007-7731（2017）13-0084-04
Analysis on the Data of Emission Permits in Nanjing
Cheng Han1 et al.
（1Nanjing Research Institute of Environmental Protection，Nanjing 210013，China）
Abstract：This paper analyzes the data of emissions trading in Nanjing from the aspects of transaction frequency，target transaction volume and transaction price. On the one hand，it provides guidance for the follow-up sewage enterprises to participate in the bidding exercise of emission rights，and on the other hand，the environmental protection authorities data support.
Key words：Emission permits；Data；Transaction price
排污权交易是环境资源领域一项重大的制度改革，建立以市场化为导向的环境资源价格制度，将排污权作为环境资源实施市场化的管理，有利于全社会树立“环境容量有价、环境资源有价”的理念，对优化环境资源配置、推进产业优化调整、激励企业自主减排，促进经济社会全面协调可持续发展等方面具有十分重要的意义[1]。2015年12月以来，南京市共组织开展了7个批次的排污权公开竞价交易，累计交易量化学需氧量390.1713t、氨氮31.8384t、二氧化硫385.1632t、氮氧化物1122.2215t，交易价款共计70209849.29元。本文对7个批次交易数据进行分析，一方面为后续排污企业参加竞价交易提供指导，另一方面为环境保护主管部门排污权交易政策优化提供数据支持。
1 交易频次及参与企业数
南京市排污权交易于2015年12月24日正式开展，交易以公开竞价形式进行，报名企业数高于3家（含3家）即满足交易开展条件，以交易基准价为起拍价格（二氧化硫和氮氧化物为2240元/t·a；化学需氧量、氨氮在纺织印染、化学工业、造纸、钢铁、电镀、食品、电子行业分别为4500元/t·a、11000元/t·a，其他行业分别为2600元/t·a、6000元/t·a），加价幅度为100元的整数倍，唯一价格最高者获得其所需排污权量，剩余企业进入下一轮次竞价[2-3]。当该期交易可供排污权量为0或剩余企业数少于2家（含2家）时，则本期交易结束。截至2017年2月，共开展交易7期，涉及企业数77家（多次参与企业累计计算）。交易时间及各批次参与企业数见图1。由图1可知，自2015年12月开展排污权竞价交易以来，交易周期基本维持在2月左右，交易频次较为平稳，但也存在一定波动，时间跨度最大在第五期交易至第六期交易之间为86t（2016年8月16日至2016年11月11日），时间跨度最小在第一期交易至第二期交易之间为40d（2015年12月24日至2016年2月3日）。从參与企业数量上看，第一期交易参与企业数最多（17家），第五期交易参与企业数最少（6家），其余批次参与企业数基本维持在10家左右。
2 指标成交量
2.1 成交量概况 成交量是反应市场需求的重要指标，对南京市排污权竞价交易各期化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物4项指标成交量进行分析，详细数据见表1。由表1可见，受“首发效应”影响，第一期排污权竞价交易中，化学需氧量成交量161.578t、氨氮10.5134t、二氧化硫136.693t、氮氧化物302.556t，均为7个期次交易中成交量最大值。从总成交量上，化学需氧量为390.171t，氨氮为31.839t，基本符合排污企业水污染物排污特征；氮氧化物成交量1122.22t，显著高于其余3项指标，是排污权竞价交易中的首要需求指标。
3 指标成交价格
指标成交价格是反应排污权交易市场健康程度的另一重要指标，合理的交易价格对优化环境资源配置、推进产业优化调整、激励企业自主减排均会产生正向影响，从而保证排污权交易制度的健康发展。
如前文所述，南京市排污权竞价交易中化学需氧量、氨氮在纺织印染等7个行业（重点行业）执行与其他行业不同的起拍价格标准，而参加竞价交易的企业中属于重点行业的企业占所有参与竞价交易企业总数的89.6%以上，故指标成交价格分析主要针对重点行业执行价格进行。
3.1 平均成交价格分析 排污权指标的平均成交价格可以最直观的反映出该指标的总格价格水平，通过观察各期平均成交价格的变化从而明确排污权指标该段时期内的价格走势。以前期平均成交价格为开盘价（第一期交易以起拍价为开盘价），当期最高成交价为盘高，当期最低成交价为盘低，当期平均成交价为收盘价，绘制4项指标各期成交价格股价图，见图6～图9。
从各指标平均成交价格走势图可见，化学需氧量指标成交价格较为平稳，前6期交易平均成交价格在6000～8000元/t·a波动，但第7期交易平均成交价格涨幅明显，达到13693.43元/t·a，溢价率203.3%；氨氮指标成交价格与化学需氧量指标趋势相同，同样在第7期出现大幅上涨，平均成交价格27045.80元/t·a，溢价率达到145.9%；二氧化硫指标平均成交价格上涨趋势明显，第1期平均成交价格3356元/t·a，到第7期交易时平均成交价格已经上涨至11340元/t·a，溢价率高达406.3%；氮氧化物指标平均成交价格在第1、2期较低分别为3846.9元/t·a和5131.6元/t·a，从第3期交易期起平均成交价格出现大幅上涨并呈现一定波动，至第7期交易时平均成交价格为10717.6元/t·a，溢价率达到378.5%。 总体上看，4项指标平均成交价格均呈现上涨态势，其中大气主要污染物2项指标二氧化硫及氮氧化物平均成交价格上涨幅度较大，最新一期交易溢价率分别高达406.3%和378.5%，同时氮氧化物指标平均成交价格还会出现较大幅度波动。
3.2 成交价格相关性分析 排污权竞价交易成交价格与诸多因素有关，如企业指标需求量、行业污染治理水平、企业利润水平、建设项目迫切程度、企业竞价心态等[4]。本文仅针对现有交易数据就成交价格与企业指标需求量相关性进行分析。各指标成交价格与企业需求量关系见图10～图13。
据图10～13可以得出以下结论：（1）总体上看，各项指标成交价格均与企业需求量存在负相关关系，但是相关程度不高；（2）4项指标最高成交价格均由该指标需求量较小的企业达成；（3）当企业需求量不高时，成交价格波动相对较大，离散程度高；（4）随着企业需求量的增加，企业报价时相对谨慎，成交价格波动较小，离散程度低。从图上看，当化学需氧量需求量超过30t/a，氨氮需求量超过3t/a，二氧化硫需求量超过25t/a，氮氧化物需求量接近100t/a时，这一趋势尤为明显。
4 结论
（1）各期交易参与企业数基本稳定，但交易周期相对较长，可考虑当报名交易企业数达到最低要求（3家）时尽快安排交易，缩短交易周期，减少企业建设项目前期时间成本；
（2）各指标成交价格与企业需求量存在一定的負相关关系，需求量较小时成交价格离散度较高，当需求量达到一定规模后成交价格波动相对较小，可考虑按照企业需求量划定专场交易，避免需求量差异引起价格异常波动；
（3）环境保护主管部门应鼓励相关科研机构开展交易数据的开发与研究，及时调整优化交易细则，并加强信息公开工作。各交易企业也应重视交易数据研究，科学合理的参加竞价交易。
参考文献
[1]沈满洪.排污权交易机制研究[M].北京：中国环境科学出版社2009.
[2]南京市政府.南京市主要污染物排污权有偿使用和交易管理办法（试行）[Z].2015.
[3]南京市环境保护局.《南京市主要污染物排污权有偿使用和交易管理办法（试行）》有关事项的通知[Z].2015.
[4]储益萍.排污权交易初始价格定价方案研究[J].环境科学与技术，2011，34（12H）：380-382.
（责编：张宏民）