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文章应用双边随机边界分析法实证检验了融资约束和代理成本对企业R＆D投资行为的影响,研究结果显示：代理成本和融资约束分别以正负不同的方向影响了企业的R＆D投资行为。其中,融资约束的制约作用要大于代理成本的促进作用。不同所有权性质的研究显示：尽管民营企业所受的融资约束要高于国有企业,由于代理关系的优越,其整体的R＆D投资状况要优于国有企业。