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美国次贷危机、欧债危机、日本地震和海啸使主要经济体经济疲软影响戤国贸易出口．中国流动性过剩和房地产泡沫等国内金融市场不稳定因素的存在，中国人民银行在这样的背景下在深化金融市场改革的体制基础上，灵活的运用货币政策来促进经济增长和保持物价稳定。本文通过向量自回归模型（vAR）对次贷危机以来我国货币政策实践的信贷渠道和货币渠道的传导效率进行实证分析，得出货币供给的具有很强的内生性．信贷渠道相比货币渠道更为有效。