成长机会门槛下股权质押与企业价值研究

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股权质押不仅仅是股东自身融资行为,还会对上市公司产生影响。本文以2009—2018年间沪深A股上市公司为样本,采用门槛模型实证分析了不同成长机会下控股股东股权质押与企业价值之间的关系。研究表明:控股股东股权质押与企业价值受企业成长机会的影响,存在非线性的双门槛效应,表现为当企业成长机会低时,控股股东股权质押与企业价值显著负相关;而当企业成长机会较大时,控股股东股权质押具有显著提升企业价值的作用,且成长机会越大,提升作用越明显。
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