《红周刊》：本周天夏智慧称公司短期借款逾期及银行账户被冻结，但公司股价并未受到太多影响，反而低开高走，此类上市公司今后的发展会是怎样呢？
　　 邱诤：2019年年初的爆雷潮很多投资者似乎已经淡忘了，想提醒大家的是，一个多月之后A股新的一轮爆雷潮即将开始。类似天夏智慧这样的公司是否还能幸运躲过，不妨来看下面一组数据。
　　 2015年年末，原名索芙特的天夏智慧以41.13亿元的高价收购了当时净资产仅有3.65亿元的天夏科技，3年业绩承诺期一到，天夏科技立刻变脸，天夏智慧的净利润也因此大幅下滑，公司为此计提商誉减值准备1.05亿元。不过计提之后，天夏智慧的商誉还有33.17亿元之巨。
　　 到了2019年天夏智慧的营业收入断崖式下滑，今年前三个季度，公司的营业收入分别为19773.73万元、5812.31万元和2288.49万元。令人惊讶的是在营业收入下滑的同时，天夏智慧的应收款项却大幅增长。
　　 截至2018年6月30日，天夏智慧的应收账款净额为148910.48万元，到了2019年6月30日增长至175382.07万元，新增26471.59万元，奇怪的是公司今年1-6月的营业收入为25586.04万元，应收账款新增额竟然高于营业收入。
　　 《红周刊》：难道公司是活雷锋，销售商品不仅不要钱，还倒贴？
　　 邱诤：这还不是大问题，截至2019年6月30日，天夏智慧应收账款余额188075.69万元，账面净额175382.07万元，即公司计提了坏账准备12693.62万元。但是根据半年报显示，截至2019年6月30日，公司账龄1-2年的应收账款77781.21万元，账龄2-3年的应收账款80648.75万元，半年报同时显示公司对1-2年的应收账款计提比例为6.00%，2-3年的应收账款计提比例为20.00%。按此计算公司仅此一项就至少应计提坏账2亿元以上，而公司实际计提仅1.27亿元，这是否是赤裸裸的业绩造假？
　　 《红周刊》：巨额应收账款加之巨额的商誉，再加上巨额的银行借款无法偿还，看来天夏智慧的爆雷只是时间问题。临近年末，还有哪些公司存在同样的风险呢？
　　 邱诤：再来看东方金钰，这家公司的特点是货币资金少银行借款高，此外高存货也是这家公司的特点。东方金钰截至2019年9月30日货币资金仅有647.38万元，而公司短期借款高达10.59亿元。
　　 公司的资金链随时都可能断裂，而公司的存货隐患同样很高。目前东方金钰的存货接近90亿元，其中包含大量的翡翠，2018年东方金钰翡翠成品销售收入6.92亿元，毛利率为-72.04%。2019年上半年公司翡翠成品销售收入仅剩197.12万元，公司翡翠存货是否存在减值风险令人担忧。
　　 《红周刊》：上周我们聊的在建工程和本周聊的短期借款、存货等，都是判断一家公司未来的关键数据，但中小投资者平时却很难有精力去关注，如何利用这些数据去分析一些公司的未来呢？
　　 邱诤：那就接着上周在建工程的话题再分析一家公司开山股份吧。截至2019年9月30日，开山股份的在建工程高达32.71亿元，超过公司总资产的40%。开山股份的在建工程绝大部分与地热发电项目相关，其中仅印尼SMGP地热项目总投资预计高达58.47亿元，目前已投入25.35亿元以上。
　　 2016年开山股份获得印尼 SMGP 240MW地热项目的特许开发经营权，2019年9月28日，SMGP 240MW地热项目中的一期项目首批45MW已经投入商业运行发电，因此在2019年年报之中就可以见到该45MW项目今年10-12月的财务数据。
　　 实际上除了上述印尼SMGP 240MW地熱项目外，目前开山股份在建的还有总投资9.24亿元的印尼SGI地热项目;总投资3.78亿元的美国OME一期地热项目等。可以看出，开山股份的未来发展全看上述这些地热发电项目的成败，因此率先投产的45MW项目将成为判断公司未来的试金石，这也是今年年报时应关注的最重要数据。