企业是国民经济中的污染治理主体,其环保行为与生产率的关系将直接影响其环保积极性。本文基于验证“强版”“波特假说”在中国微观企业是否成立的目的,利用中国2008—2017年上市公司数据,检验了企业的环保投入对生产率的影响。研究表明:环保投入与企业生产率之间呈“U型”关系,较低强度的环保投入阻碍生产率的提高,而超过一定门槛界限的环保投入则会提升企业生产率。进一步的机制分析说明,企业创新在环保投入与生产率的“U型”关系中起到了中介传导作用。本文的研究既丰富了企业投资与环境管理领域的研究成果,也为中国情境下检验“波特假说”提供了经验证据支持;本文检验了环保投入-企业创新-生产率的因果链条关系,验证并计算了企业创新的中介效应及其大小。相关研究结论可以为政府制定恰当的环境规制、企业科学选择环境战略提供有益参考,企业要确保发挥环保投入的有利作用,就必须重视和加强创新。