论文部分内容阅读
对赌协议因其阶段性和条件性支付特点,能缓解并购中由信息不对称引发的道德风险。通过构建不完全契约下并购对赌协议模型,研究了并购中嵌入对赌协议对并购主体的激励效应,发现:①对赌协议能有效激励并购方的投资行为,改善事前投资不足;②在一定条件下,并购方的投资水平与目标方的努力程度有正向协同作用。对中国动向与摩根士丹利的并购对赌案例分析结论与模型吻合。