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截止目前有关股权制衡体制对于公司治理效率影响的研究并不多见，且意见也并不统一。本文通过对日本东证一部上市的620家企业3年间的面板数据进行时间效果固定的线性回归分析后发现，第二大股东持股比率的增加会显著改善公司治理效率，而第一大股东与第三大股东均不能有效改善佘司治理效率。本文认为，降低资本市场交叉持股比率，增强第二大股东的监督能力是改善企业收益水平的有效办法。