【摘 要】
：
本文从理论和实证两方面分析了当金融市场存在借贷约束时，汇率低估对经济增长的影响。基于两部门的小国开放模型，可以证明汇率低估能够作为对金融部门扭曲的一种纠正，通过同时提升可贸易部门的生产率和份额以促进经济增长，并且这一效果对借贷约束越紧的国家越明显。 利用1980年-2011年的跨国数据，我们对理论部分结论进行检验。结果显示，对于样本中金融发展程度最低四分之一的国家，实际汇率低估程度每增加50%，
论文部分内容阅读
本文从理论和实证两方面分析了当金融市场存在借贷约束时，汇率低估对经济增长的影响。基于两部门的小国开放模型，可以证明汇率低估能够作为对金融部门扭曲的一种纠正，通过同时提升可贸易部门的生产率和份额以促进经济增长，并且这一效果对借贷约束越紧的国家越明显。
利用1980年-2011年的跨国数据，我们对理论部分结论进行检验。结果显示，对于样本中金融发展程度最低四分之一的国家，实际汇率低估程度每增加50%，平均能提升经济增长率0.15个百分点，这一作用更多是通过可贸易部门内的生產率提高实现的。同时给定汇率低估幅度为50%，随着金融发展程度每下降10%，其对经济增长的促进效果将上升0.075个百分点。
其他文献
在去年的美国总统选举中，“锈带”选民的支持是把特朗普推入白宫的重要力量。常被形容为“欧洲特朗普”的勒庞，也将位于“锈带”的阿扬日视为一个标志性选区，希望阿扬日的胜利能够复制到全国范围的总统大选 当大洋彼岸的特朗普正致力于获得更好的百日执政成绩时，同样被打上“民粹主义”、“反精英主义”标签的法国极右翼政党国民阵线已经在法国的“锈带”进行了三年的执政。 在4月复活节假期的那个周六，阿扬日的市长法比
英国首相特雷莎·梅（Theresa May）确认了这一点。英国将无可置疑地脱离欧盟，谈判新贸易协定。问题是欧盟会接受怎样的协定。 梅清楚地挑明，英国不想要类似于瑞士或挪威的安排，因为这样的安排要求英国让出一定的移民政策控制权。英国领导人指责欧洲法院的判决以既得利益为基础，因此，将司法管辖权让渡给它也绝不是一个选项。 但是，欧盟不准备让英国想怎样就怎样，至少让英国付出点代价。欧盟领导人坚持要求，
本文以房地产这一代表性的资本品为纽带，综合库兹涅茨“长周期”理论和城市层级体系理论，构建了中国“长周期”可计算一般均衡模型。 本文还以日本战后的人口数据和宏观经济数据为基础估计参数，模拟分析人口老龄化和人口迁移两大人口性因素对中国2015年-2050年经济增长、城镇化和房地产价格的中长期影响。 本文还引入金融杠杆和理性预期因素，探讨了杠杆率与经济增长、人口迁移及出生率的相关作用关系。 研究发
在英国脱欧大幕即将如期拉开之际，各大金融机构也开始积极谋划布局，以应对脱欧后金融服务业新環境。欧元区经济正面临英国“脱欧”和美国特朗普政府经济政策变化等因素带来的风险。 尽管当前英国脱欧准备相对顺利，但是上述进程增加了对脱欧之后的不确定性担忧。分析认为，一旦英国因为各种原因与欧盟无法达成自由贸易协定，或者达成的自由贸易协定方案无法获得议会认可，英国金融服务业将面临严重的欧盟市场份额损失。 欧盟
作为一个新兴事物，区块链金融科技公司、大型银行、监管机构从三方面影響着区块链未来的应用方向和标准。有科学家认为，区块链应该被列为国家级战略，并且将会颠覆包括能源、金融、医疗、教育、政府工作在内的各行各业。 作为新技术革新浪潮的技术受益者，银行需要积极调整自身在未来商业格局和逻辑中的角色定位，不再只做信用中介，被动依赖垄断地位收取息差和交易费用，而要积极做技术应用的先驱者，不断提升高价值的金融服务
目前看来，最大的资金流出渠道是银行。2015年，各大国际银行将它们在发展中國家的信贷总量，削减了超过8000亿美元。这种规模的资本外流可以造成众多影响：流动性干涸、借贷成本增加、货币走弱、储备耗尽并导致股票和其他资产价格下跌。在某些情况下，可能有必要实行选择性、有针对性和有时限的资本管制来遏制外流。 从2017年开始，政策和态度都需要有所改变。否则，发展中国家资本流入的恢复将无法满足穷国劳动适龄
本文利用2003年-2013年中国综合社会调查 （CGSS）的微观数据，测算衡量机会不平等与公平不平等的基尼系数，并据此构建增长回归模型，检验机会不平等与公平不平等对中国经济增长的影响效应。研究结果显示：公平不平等对经济增长具有显著的正向促进作用；机会不平等对经济增长具有显著的负向抑制作用，包含公平不平等与机会不平等综合效应的收入不平等指数与经济增长不存在显著关系。 上述结论对于环境与努力变量的
在当年积累外汇储备时，我们已经历了一次福利损失。如果现在我们把外汇储备用于长期、持续的单向干预，这意味着第二次福利损失 2014年6月至2017年1月，中国外汇储备由39932亿美元下降至29982亿美元，缩水了25%。外汇储备快速下降的直接原因，是近两年来，人民币贬值预期导致大量资金流出中国，而为了防止人民币汇率快速贬值，央行对外汇市场进行持续单边干预所致。笔者认为，中国的外汇储备是过去我们花