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次贷危机结束了美欧依靠资产泡沫和过度借债拉动需求的增长摸式，全球需求调整和金融收缩对中国出口、资本流入和流动性环境产生了明显影响。伴随着国内政策从应对危机状态回归常态，中国经济在过去两年延续回落，GDP增速从2011年一季度9．7％降至2012年三季度的7．4％。经济下行压力促使货币政策再度向“稳增长”调整，去年两次下调准备金率、两次下调利率，推动房地产销量、投资和基础设施建设先后反弹，而去年下半年欧债形势缓解和美国经济延续温和复苏也支撑了中国出口止稳回升。然而国内本轮经济复苏的幅度有限，动力主要来自于出