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1985年9月,在美国的策划下,美、日、英、法、西德等5个发达工业国家的财政部长及五国央行行长在纽约广场饭店举行会议,达成五国政府联合干预外汇市场,使美元对日元、马克等主要货币有秩序地下调,以解决美国巨额贸易赤字的协议,这就是有名的“广场协议”。从此,日圆开始的剧烈升值。在1985年到1989年期间，随着日元持续大幅度升值，日本房地产价格和股票价格也是持续大幅度地上涨，出现严重的泡沫。