【摘 要】
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中国股市上AH股溢价之谜一直是国内外学者热议的对象,为探究这一现象的原因,本文基于资产定价模型,分析了汇率波动以及四种主要假设对AH股溢价的影响。考虑到人民币加入“特
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中国股市上AH股溢价之谜一直是国内外学者热议的对象,为探究这一现象的原因,本文基于资产定价模型,分析了汇率波动以及四种主要假设对AH股溢价的影响。考虑到人民币加入“特别提款权”SDR对我国汇率变动的影响,以此为分界点将样本期间分为两部分,选取45家交叉上市公司,构建面板数据模型对比分析了人民币加入SDR前后,汇率变动对AH股溢价的影响。结果表明,人民币加入SDR前汇率波动对AH股溢价有显著正向作用,而之后则呈现负向作用。从汇率波动分别对A股和H股市场影响来看,汇率波动与H股波动显著负相关,且在人民币加入A
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