基于French-Fama三因素模型的A股H股IPO定价效率的实证研究

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【摘要】

：

本文以52家在A股与H股两个市场挂牌交易的上市公司为研究对象，通过衡量样本公司在两个市场的IPO抑价程度以及上市后的中长期股价表现来比较两个市场的IPO定价效率，并通过多元回

【作者】

：

胡君刘瑞亮王团

【机构】

：

中央财经大学金融学院

【出处】

：

中国外资

【发表日期】

：

2009年4期

【关键词】

：

IPO定价效率 IPO抑价长期超额收益水平 FAMA-FRENCH三因素模型

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本文以52家在A股与H股两个市场挂牌交易的上市公司为研究对象，通过衡量样本公司在两个市场的IPO抑价程度以及上市后的中长期股价表现来比较两个市场的IPO定价效率，并通过多元回归的方法找出两个市场中影响IPO定价效率的因素，研究表明，A股市场的IPO定价效率显著低于H股市场，针对此现状，本文提出了改革A股市场折股发行定价制度的相关政策建议.

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