【摘 要】
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随着全球金融市场自由化程度的不断提升,研究国际间金融市场波动溢出效应对于风险防范显得尤为重要。本文根据股票市场运行的不同周期将实证数据划分为牛市、熊市和盘整市三
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随着全球金融市场自由化程度的不断提升,研究国际间金融市场波动溢出效应对于风险防范显得尤为重要。本文根据股票市场运行的不同周期将实证数据划分为牛市、熊市和盘整市三个时期,结合格兰杰因果检验方法与动态相关系数厚尾分布MSV模型,构建出DGC-t-MSV模型,以分析不同时期纽约黄金期货市场与A股黄金板块间的波动溢出效应。通过实证研究发现:在牛市时期,纽约黄金期货市场对A股黄金板块有着显著的单向波动溢出效应,而在其他时期,并未存在明显的波动溢出效应。
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